大家好，歡迎收看英國《金融時報》最新一期的加密金融通訊。本週我們將關注以太坊的漲勢。
本週，加密市場的總流通價值達到了2兆美元的里程碑。上一次加密貨幣受到如此高的重視是在2022年4月，當時參與者們還在狂歡，不知道這艘船即將撞上冰山。
本輪漲勢主要依賴比特幣的價格，以及美國監管機構批准交易所交易基金(ETF)將迎來價格升值新時代的炒作。
我的收件箱裏充斥著各種「分析」，它們對同一觀點提出了不同的看法：比特幣正在上漲，因爲ETF將繼續爲新資本打開大門，或者因爲4月份的網路升級將推動對比特幣的需求，或者因爲預期的降息將使風險資產對投資者更具吸引力。換句話說，比特幣的漲幅基於對更多漲幅的預期。它會自我實現，現在比特幣超過了5萬美元。
就像美國科技巨擘拉高標準普爾500指數一樣，比特幣也在拉高其他加密貨幣價格。
去年耶誕節期間，我在通訊中宣稱比特幣已經把加密貨幣行業的其他領域拋在了後面。但正如這個行業經常發生的情況一樣，情況發生了變化，加密貨幣的最新復甦已不僅限於市場上最大的資產。
以太坊今年也出現了驚人的復興，其漲幅實際上超過了比特幣(今年迄今上漲28%，而比特幣僅上漲20%)。與比特幣不同，以太坊的復甦並不是由於監管機構批准在股市上市的加密貨幣基金的前景，儘管這些申請已經提交。
答案是，投資者正將注意力轉向以太坊區塊鏈提供的可能性。當然，以太坊的存在理由是，它是任何能抓住你想像力的想法的基礎。它可以持有資產，並允許程式員在智慧合約中編寫買賣功能。它是加密貨幣行業的樂高積木。
該行業的大多數非比特幣實驗——從遊戲、曇花一現的NFT到質押(staking)——都建立在以太坊網路上。
投資者，尤其是風險投資家，似乎又回來了。目前對基於以太坊項目的承諾投資總額爲460億美元，比今年年初承諾的300億美元高出50%以上。
就在本週，矽谷著名投資者安德里森•霍洛維茨(Andreessen Horowitz)向Eigen Labs投資了1億美元，Eigen Labs的協議旨在支援開發者在以太坊上建立新項目。
「與大多數其他加密資產不同，以太坊的價格與以太坊區塊鏈上發生的活動之間存在直接聯繫，」Marex數位資產聯席主管伊蘭•索洛特(Ilan Solot)表示。「人們購買以太幣是因爲他們相信這個網路，他們也相信建立在這個網路上的項目。」
以太幣也在慢慢成爲交易市場中更大的一部分。根據CCData的數據，比特幣在交易所所有交易量中的份額已從2023年初的50%降至36%。在此期間，以太坊的市場份額從12%升至15%。
不過，以太坊區塊鏈也有自己的問題。2022年9月的所謂合併事件解決了其環境問題，但在其上開展業務的成本仍然很高。在高峯時段，它可能會變得非常擁擠，交易成本，即「汽油費」（gas fee,又稱「燃氣費」），仍然會急劇飆升。
此外，這些新項目在某種程度上仍然必須有某種更廣泛的現實世界或市場應用，即使它只能在網上找到。NFT就是一個很好的例子。建造一艘樂高宇宙太空船很有趣，但它不會帶你去月球，無論是在字面上還是比喻意義上。
不過，人們只能使用可用的東西。「目前還沒有一個真正可行的替代以太坊網路來構建這樣的未來，在以太坊上構建區塊鏈要容易得多，也便宜得多，所以沒有必要去構建一個單獨的區塊鏈，」質押平臺Attestant的首席執行長斯里吉斯•達斯(Sreejith Das)說。