美國證交會主席加里•根斯勒本週投了決定性一票，批准了11隻比特幣現貨交易所交易基金(ETF)。它賦予了比特幣在華爾街的合法性，但卻讓這個自稱爲加密貨幣警察的人在數位資產方面留下了搖擺不定的遺產。
在根斯勒的領導下，美國證券交易委員會贏得了嚴厲的聲譽，對許多加密行業最大的參與者提起了一系列訴訟。Kraken等平臺感受到了監管機構的全面打擊，它們停止了在美國的質押計劃，並在去年2月支付了3000萬美元和解金。
Kraken還在與美國證交會去年11月提出的另一項指控作鬥爭。SEC指控Kraken是一家未註冊的證券公司。SEC針對Coinbase和幣安的最引人注目的訴訟也仍在審理中，因此SEC的攻勢能取得多大成功還有待觀察。
直到上週，SEC還堅決反對比特幣現貨ETF，在此過程中贏得了衆多加密貨幣反對者的讚揚。
但套用一句名言：建立聲譽需要幾十年，毀掉聲譽只需幾秒鐘。
非營利機構Better Markets首席執行長丹尼斯•凱萊赫(Dennis Kelleher)告訴我：「不幸的是，這一決定不僅會損害根斯勒的記錄，更糟糕的是，我擔心它會在更大範圍內損害SEC的信譽。」
長期以來，SEC反對現貨比特幣ETF的基本觀點一直是，這種加密貨幣在基本上不受監管的市場上交易，因此其價格容易受到操縱。簡單,對吧？
去年，華盛頓特區的一名法官認爲，SEC拒絕資產管理公司Grayscale推出現貨比特幣ETF的嘗試是「武斷和反覆無常的」，稱其未能證明將比特幣現貨和未來產品區別對待是合理的。
問題在於，SEC已經爲比特幣期貨ETF開了綠燈。這類產品追蹤的是在芝加哥商品交易所(CME)交易的期貨價格，而不是標的資產的價格，後者在不受監管的交易所交易。
從支援根斯勒的角度看，如果像芝加哥商品交易所這樣的受監管實體和像商品期貨交易委員會這樣的聯邦機構都確信這不是一個被操縱的市場，那麼美國證交會就很難拒絕比特幣期貨ETF。
因此，一旦法院裁定SEC需要更清楚地區分比特幣期貨和現貨產品，根斯勒最終不得不讓步。
「我們現在面臨著一系列新的申請，過去我們否決了申請類似。然而，情況發生了變化，」根斯勒在爲其機構的決定辯護時表示。
但一些人認爲，比特幣ETF的到來改變不了什麼。美國大學(American University)金融監管教授希拉里•艾倫(Hilary Allen)表示：「ETF中的比特幣仍然是比特幣，具有龐氏騙局的性質和可操控性。」她補充道：「對於外行來說，在ETF中看到比特幣似乎傳達了一種合法性，他們可能沒有意識到這只是給豬抹上的口紅。」
值得提醒我們自己的是，那些不受監管的交易所——自比特幣誕生以來，它們一直是比特幣最自然的家園——是多麼混亂。
自美國證交會批准比特幣期貨ETF以後，FTX成爲美國歷史上最大的欺詐案之一，幣安支付了高達43億美元的罰款，以了結刑事指控。
凱萊赫補充說：「知名金融公司的介入給美國普通民衆帶來了一種虛假的安慰。」他表示，SEC將監管發行人的事實「完全沒有意義，因爲ETF的價格是基於比特幣現貨市場的價格，而且那裏沒有警察。」
當根斯勒的主席任期結束時，他甚至可能都沒能贏得加密貨幣行業的感激，儘管他爲該行業帶來了一波潛在的革命性新資金浪潮。
律師事務所 Vedder Price 的傑里米•森德羅維奇(Jeremy Senderowicz)告訴我：「我不知道加密貨幣領域是否有人會稱讚根斯勒。如果他只是爲避免曠日持久的法庭鬥爭而被迫批准這些法案的話。因此，在這方面，加密貨幣行業可能會更感激法院，而不是根斯勒。"