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FT商學院

越南的廉價股票是投資良機嗎?

投資者應該認真對待這個長期被忽視但潛力巨大的國家。

世界上一些最便宜的股票在越南。這個東南亞國家的基準指數正以十年來的最低估值交易。這讓投資者有理由認真對待這個長期被忽視的市場。

美元走高導致越南股指(Vietnam Stock Index)今年以來下跌近30%,預期市盈率不到10倍。它是地區同行中表現最差的銀行之一。其藍籌股包括房地產和科技集團Vingroup,該公司今年已下跌37%。

有很大的潛力。預計今年的經濟增長速度將是亞洲最快的。人口正在增長和年輕化。超過70%的越南人年齡在35歲以下。人均GDP只有3694美元,不到中國的三分之一。這爲增長留下了充足的空間。

越南一直是中美貿易戰的最大受益者之一。美國集團已將供應商轉移到越南,以規避美國的關稅和在華經營黑名單。

蘋果已經從越南採購了一部分頗受歡迎的AirPods耳機。該公司還在中國測試手錶和筆記本電腦的生產。在截至9月份的一年裏,中國對美出口增長逾四分之一,反映出這一轉變。中國的疫情封鎖削弱了其製造業的主導地位。

越南的經濟增長令人印象深刻。中國經濟第三季度增長13.7%,而上一季度增長7.8%。隨着全球旅遊的正常化,佔經濟十分之一的旅遊業應該會進一步提振這些數字。越南的準社會主義市場經濟幫助該國在短短10年內迅速將貧困率從17%降至5%以下。

但它也有缺點。把資本轉移出越南是很複雜的。外匯管制限制了外匯外流。

這就是爲什麼越南成爲未來之國的時間比投資者預期的要長得多。但以目前的估值來看,風險正在減弱。

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