匯率亦稱「外匯行市」或「匯價」。

匯率是國際貿易中最重要的調節槓桿。匯率的高低也直接影響到商品在國際市場上的成本和價格，直接影響商品的國際競爭力。

本次課程中，我們將介紹有關匯率與外匯市場的知識及制度。

下列國家名和本國法定貨幣對應有誤的一項是？

下列關於匯率的表述，說法正確的是？

下列哪項是影響匯率升降的因素？

(請觸摸獲取詳情)

外匯問題產生於不同國家間的貿易。

當我們購買四川產的橘子，或者深圳造的電腦時，很自然的會想到用人民幣支付。所幸的是，種橘子和賣電腦的人也希望得到以人民幣支付的賬款。這些貿易就很自然地可以用人民幣進行。

而現在，如果你的職業是銷售日本產的自行車，那麼交易就會變得稍顯複雜。對於自行車製造商來說，他們需要得到的貨幣是日元而不是人民幣。於是，爲進口日本自行車，你就必須先用人民幣購買日元，然後再用日元付款給日本的製造商。同理，如果日本人想購買中國的商品，則他們也必須先獲得人民幣。這裏，外匯問題就產生了。

外匯匯率是以另一國貨幣來表示的本國貨幣的價格，其高低最終由外匯市場決定。外匯市場是不同國家貨幣進行交易的場所。

外匯匯率在大多數時期都是不固定的，與其他商品的價格一樣，匯率每週、每個月都會由於供求力量對比的變化而發生波動。

外匯市場是交易不同國家的貨幣並決定外匯匯率的場所。外匯在許多銀行和涉及有關外貿業務的廠商那裏進行零售環節的交易。
在紐約、東京、倫敦和蘇黎世這些有組織的市場上，每天都要進行數以千億美元的外匯交易。

下面我們來利用供求關係曲線來說明市場如何決定外匯的價格。

上圖所示爲美國和日本的交易中美元的供給和需求情況。（這是一個簡化的例子，僅考慮日本和美國之間的雙邊貿易）

在上一頁的圖中，縱軸表示給定貨幣美元的匯率e，以每單位本幣（這裏本幣假設爲美元）合多少單位外幣來衡量，即每單位美元值多少日元。橫軸表示外匯市場上美元的交易數量。

美元的供給由向上傾斜的SS曲線表示。向上傾斜表明，當外匯匯率上升時，每單位美元能購買的日元數將會增加。這意味著，在其他情況不變的條件下，日本商品的價格相對於美國商品的價格會下跌。因此，美國人會傾向於購買更多的日本商品，美元的供給也因此而上升。從而解釋了爲什麼供給曲線會向上傾斜。

讓我們以自行車爲例：
如果匯率從100日元/1美元升至200日元/1美元，價值2萬日元的自行車的價格將會從200美元降至100美元，在其他條件不變的情況下，日本的自行車將會變得更有吸引力，而美國人將需要更多的外匯購買更多的日本自行車。因此，在匯率水準更高的價位上，美元的供給也會更多。

以下哪種行爲會導致對美元的需求？（在之前的圖中，DD表示對美元的需求曲線）？

在之前的圖中，需求曲線向下傾斜，表明隨著美元的貶值（日元因而變得更貴），日本居民將購買更多的外國商品、服務和投資，因而在外匯市場上他們就需要更多的美元。

考慮一下當美元匯率從100日元/1美元降至50日元/1美元時會發生什麼樣的狀況。以前賣（2000美元*100日元/美元）20萬日元的美國電腦，現在只賣（2000美元*50日元/美元）10萬日元了，日本購買者因而會傾向於購買更多的美國電腦，從而對美元的需求量就會更大。

市場力量促使匯率升降以實現供求平衡，價格將會穩定在均衡匯率上（圖中的E點就是均衡點，它既沒有上升也沒有下跌的趨勢）。在此匯率水準上，人們意願的買入量恰好等於意願的賣出量。

1990年德國統一後，中央銀行決定提高利率以抑制通貨膨脹。貨幣緊縮後，外國人將他們的一些資產轉爲德國馬克，以便從德國的高利率中獲益。於是，在舊的匯率水準上產生了對德國馬克的額外需求。換言之，按舊的匯率，人們願意買進德國馬克並相應賣出其他貨幣。
請問，當對德國馬克的需求增加時，將會發生以下哪種情況？

在短期中，市場匯率會對貨幣政策、政治事件和預期變化做出反應，而表現得很不穩定。但在長期中，匯率基本上還是由各國商品的相對價格來決定的。其中一個重要的理論是匯率的購買力平價理論。

該理論認爲，一國的匯率將傾向於使在國內購買貿易品的成本等於在國外購買這些商品的成本。

值得注意的一點是，PPP理論只是一個近似的，並不能準確預測匯率變動的理論。這種理論匯率與實際匯率可能有很大的差距。

一個測量購買力平價的簡單而幽默的例子就是巨無霸指數。

這個指標由於《經濟學人》雜誌的使用而聞名於世。《經濟學人》雜誌將麥當勞的在各國的分店中賣的巨無霸漢堡包的價格進行了比較。演算法是以一個以當地貨幣計算的巨無霸價格，除以另一個以當地貨幣計算的巨無霸價格。該商數用來跟實際的匯率比較；要是商數比匯率低，就表示第一國貨幣的匯價被低估了（根據購買力平價理論）；相反，要是商數比匯率高，則第一國貨幣的匯價被高估了。

用漢堡包測量購買力平價是有其限制的。
比方說，當地稅收、商業競爭力及漢堡包材料的進口稅可能無法代表該國的整體經濟狀況。在許多國家，像在麥當勞這樣的國際速食店進餐要比在當地餐館貴，而且不同國家對巨無霸的需求也不一樣。例如在美國，低收入的家庭可能會一週幾次在麥當勞進餐，但在馬來西亞，低收入者可能從來就不會去喫巨無霸。
儘管如此，巨無霸指數仍廣爲經濟學家所引述。

在國際金融史上，一共出現過三種匯率制度。(請觸摸獲取詳情)
實際上，當今世界上的匯率制度不存在一種整齊劃一的模式，已經進入了一種混合匯率制的狀態。

下列關於匯率制度的說法，錯誤的是？

近日，中國央行顧問敦促應提高人民幣匯率彈性，這實際上是退出了自全球金融危機爆發以來實施了近兩年的實際釘住美元的人民幣匯率機制。央行還鼓勵貿易伙伴使用人民幣進行貿易結算來推動人民幣的國際化。

這次匯率改革將會給中國金融市場帶來怎樣的轉變？

參考資料：
中國發出更多匯率改革暗示
第二大經濟體≠第二大經濟強國
黃益平：中國向常規經濟過渡
中國成功阻擊匯率投機
碳定價：別重蹈匯率覆轍

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這次訓練的目的，是讓您更好地瞭解匯率的相關知識，希望對你有所助益。


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