小測試：有效市場與非理性繁榮

課前準備

北京時間14日晚，瑞典皇家科學院宣佈三位美國經濟學家獲得今年的諾貝爾經濟學獎。

他們的研究領域——資產定價理論是與我們的生活關係密切的。你對他們的研究和以前的諾獎得主瞭解多少？

今年的獲獎者

單選題

按照尤金·法瑪的「有效市場假說」：有效的市場，就是資訊非常充分，證券的價格充分反映了所有資訊的市場——也就是說在這樣的市場中是沒有靠內幕資訊獲利的機會的。
在一個有效市場上，讓大猩猩往報紙的股票版擲飛鏢所構建的投資組合業績，和一個基金經理相比，長期來看誰的業績好？

正確！
80年代末，美國媒體做過這麼一個測試，一段時間下來，大猩猩以微弱優勢取勝。
趣聞：大猩猩選股

大猩猩
基金經理
兩者會不相上下
不管誰的業績好，兩者相差一定很大

尤金·法瑪

單選題

法瑪將有效市場分爲弱式有效、半強式有效和強式有效，有效市場理論的政策意義是什麼？

正確！
雖然模型中的「強式有效市場」很難在現實中存在，但是資訊越是完全、充分，少數人獲利的內幕交易就越少，股價操縱就越不可能，而證券的定價也就越合理。

股市有風險，入市要謹慎
長期價值投資才能確保盈利
政府應當徵收託賓稅
資訊披露極其關鍵

單選題

羅伯特·希勒以預警了哪次危機而著稱？

正確！
97年亞洲金融危機的預言者是保羅·克魯格曼，希臘債務危機有很多人預言到。

1997亞洲金融危機
1998俄羅斯債務危機
2007美國次貸危機
2009希臘債務危機

羅伯特·希勒

單選題

FT投資編輯約翰·奧瑟茲今年在中國讀者俱樂部活動上說：「人性中的『貪婪』和『恐懼』在某種程度上操縱了市場的週期，當貪婪大於恐懼時，市場走強，反之市場則將出現下滑。」
這話是基於今年的哪位諾獎得主的研究而說的？

正確！
希勒與另一位諾獎得主喬治·阿克洛夫合著了著名的《動物精神》，就是討論這一問題的。順便說一句，阿克洛夫是呼聲最高的下任美聯準主席珍妮特•葉倫的丈夫。巴菲特常談到「恐懼與貪婪」的問題，但沒得過諾獎。

沃倫·巴菲特
羅伯特·希勒
尤金·法瑪
拉爾斯·漢森

單選題

《透過資產價格角度檢驗宏觀經濟學模型》是今年哪位得主的研究成果？

正確！
漢森的大衆知名度沒有另外兩人那麼高，因爲他的研究領域是從數學模型的角度進行金融資產定價。

羅伯特·希勒
尤金·法瑪
拉爾斯·漢森

拉爾斯·漢森

單選題

希勒著有著名的《非理性繁榮》一書，irrational exuberance一詞最初是誰提出的？

正確！
1996年，時任美聯準主席的格林斯潘提出了著名的「非理性繁榮」的概念。
微博：非理性繁榮

羅伯特·希勒本人
艾倫·格林斯潘
比爾·柯林頓
本·伯南克

格林斯潘

單選題

今年9月離世的諾獎得主隆納·科斯是對中國影響巨大的經濟學家，他的主要研究領域是？

正確！
作爲新制度經濟學鼻祖和產權理論奠基人，科斯的理論可以說影響了中國的改革開放的全過程。企業的邊界、科斯定理、思想市場，和對「黑板經濟學」的批判等，都是爲中國學者們津津樂道的話題。
企業的邊界
科斯定理
思想市場
黑板經濟學

新制度經濟學和產權理論
貨幣理論與中央銀行學
國民收入覈算體系(GDP覈算)
金融資產定價理論

隆納·科斯

單選題

今年1月離世的諾獎得主詹姆斯·布坎南也對中國頗有影響。他里程碑式的《同意的計算》一書假設選民、政治人物及官員們都是出於私利而採取行動的個人，對集體決策的形成進行了分析。
馮興元爲FT撰稿指出，布坎南打通了經濟和政治的「兩張皮」，他被稱爲？

正確！

「公共選擇理論之父」
「產權理論之父」
「法律經濟學之父」
「福利經濟學之父」

布坎南

單選題

告訴中國人要警惕大城市房地產泡沫的諾獎得主是？

正確！
另外幾人也是常就中國經濟問題發表看法的諾獎得主。

羅伯特·希勒
保羅·克魯格曼
約瑟夫·斯蒂格利茨
赫伯特·斯賓塞

單選題

有一位經濟學家在獲得諾獎之後表示，由於經濟學獎不像物理、化學獎那樣隻影響自己的領域，經濟學獎會鼓勵經濟學家們在自己的研究範圍以外就公共事務發表議論，這是一種「致命的自負」。
他建議，獲獎者應當發誓，永遠不在自己專業能力之外發表公共意見。他是？

正確！
他是1974年諾獎得主哈耶克，《致命的自負》(The Fatal Conceit:The Errors of Socialism)是他的名作。

弗雷德里希·哈耶克
米爾頓·弗利德曼
保羅·薩繆爾森
隆納·科斯

課外閱讀

總結

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本次教程的目的，是幫助你瞭解關於諾貝爾經濟學獎的一些知識，希望對你有所助益！

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