貨幣政策 - FT中文網

貨幣政策

美聯儲權衡經濟前景的「重大不確定性」

3月會議紀要表明，美國央行的政策前景高度不確定，一些官員強調政策展望可能「轉向兩個方向中的任何一個」。

2019年4月11日

降準：有人看力度，有人看效果

周浩：逆周期調控的思路下，降準是通過增加資金供給，迫使商業銀行為資金尋找資產；眼下降準與否之爭，已經超越了流動性是否充裕本身。

2019年4月3日

降準：有人看力度，有人看效果

周浩：逆周期調控的思路下，降準是通過增加資金供給，迫使商業銀行為資金尋找資產；眼下降準與否之爭，已經超越了流動性是否充裕本身。

2019年4月3日

美聯儲加劇美國房市泡沫

福魯哈爾：消費價格普遍低迷，唯獨房價在漲——這種不對稱不僅是當前貨幣政策無力應對的問題，而且實際上被美聯儲的寬鬆政策加劇。

2019年3月20日

貨幣政策已走到盡頭

沃爾夫：低利率使預算赤字更可持續。這意味著就應對長期停滯而言，財政刺激是比貨幣政策措施靠譜得多的工具。

2019年3月15日

中國央行不再「冷淡」

周浩：與以往明顯不同，中國央行變得越來越主動；市場對於中國央行的刻板印象，是時候做一些改變了。

2019年3月13日

歐洲央行還能退出貨幣刺激嗎？

桑德布：歐洲央行最新聲明意味著，今年11月結束任期的馬里奧•德拉吉將在擔任行長的8年里從未加息。

2019年3月12日

天量信貸重來，然後呢？

徐瑾：2019註定是寬鬆的一年，但這一次寬鬆的結果，卻很難比擬往昔的結果；歷史不會簡單重複兩次，單靠貨幣寬鬆無法實現復甦。

2019年2月18日

央行何時開啟降息窗口？

劉利剛：人民幣及資本管制將使中國獲得更高貨幣政策獨立性。除非PPI通縮且經濟放緩超預期，否則央行不會將穩健貨幣政策態勢改為寬鬆。

2019年2月13日

美聯儲政策轉向鴿派麼？

章俊：一旦美聯儲在短暫加息後重啟加息，則意味著政策需要再次調整和轉向，這對實體經濟的負面影響不言而喻。

2019年1月23日

FT社評：印度央行面臨失去信譽的風險

印度總理莫迪已在政府中實現了高度集權，他顯然渴望對印度央行也擁有更大的控制權，但他必須小心行事。

2019年1月22日

中國央行通過逆回購放水5700億元人民幣

周三，中國央行通過公開市場操作向銀行體系注入創紀錄的5700億元人民幣，主要目的是滿足春節期間高企的流動性需求。

2019年1月16日

中國貨幣政策效應復甦

胡月曉：降準帶來市場利率下行趨勢將得到市場確認，因此股市估值中樞將提高，股市持續上揚的空間將進一步被打開，對債市更有直接推動作用。

2019年1月10日

三位美聯儲官員呼籲利率政策保持耐心

波士頓、芝加哥及亞特蘭大聯儲行長建議，在美國及海外經濟前景進一步明朗之前，美聯儲不要進行任何方向的貨幣政策變動。

2019年1月10日

「印鈔」式寬鬆能否救經濟？

徐瑾：降準效果不會很大，印鈔有效的前提，在於經濟自身的活力。基建與減稅的選擇題，則考驗政府的改革意志。

2019年1月7日

中國經濟放緩對民眾影響有多大？

梁海明：中國經濟正處在比較困難的階段，無須掩飾這個事實。但民眾也無需因為中國經濟暫遇寒流而太過擔憂。

2018年12月24日

貨幣政策傳導管道，信用抑制還是信用創造

吳金鐸：疏通貨幣政策傳導管道可從三方面入手；當前中國貨幣政策面臨的不僅僅是傳導管道的問題，信貸有效需求不足的問題也應當被重視。

2018年11月26日

宏觀政策如何破局？

沈建光：貨幣政策效果有限，財政政策是發力方向。更加開放的中國對於海外仍有吸引力，中國仍有成本低廉、完整的產業鏈、消費潛力等比較優勢。

2018年10月17日

中國刺激措施是否利好新興市場？

中國推出更多刺激措施對大宗商品出口國有利，但最近的降準措施導致人民幣走弱，卻會對亞洲貨幣產生更廣泛影響。

2018年10月10日

FT社評：美聯儲對未來加息保持謹慎

美聯儲不出所料地宣布加息，但對未來的加息措辭謹慎。考慮到美國經濟面臨的逆風，美聯儲還應在必要時迅速扭轉緊縮政策。

2018年9月28日

央行的黃昏與黎明

程實、錢智俊：中央銀行誕生以來，貨幣權力、訊息權力和政策權力共同構成央行權力基礎。在新時代多維衝擊下，三大權力支柱承壓，推動央行進入黃昏時光。

2018年9月4日

減稅還是增加基建投資？

未來政策走向關鍵不在貨幣政策，而在於財政政策的積極模式。擴大基建投資若無信貸支持則效果有限，若同時放寬信貸支持，或引發資產價格上漲。

2018年8月14日

FT社評：中國不應重啟寬鬆貨幣政策

如今隨著美中貿易戰的爆發與中國國內GDP增長開始放緩，中國需要抵制住重新打開寬鬆貨幣閘門的誘惑。

2018年8月6日

宏觀政策：保持定力還是適時微調？

樊磊：當前政經環境下，宏觀政策緊縮對實體部門出清意義可能不大；對道德風險問題而言，關鍵不在於政策鬆緊，而在於結構性改革。

2018年8月1日

政策轉折路口，財政貨幣互懟背後真問題

徐瑾：國務院會議與央行財政互懟結合起來看，傳達什麼信號？目前政策尺度只是小幅放水，很難憧憬如同2009年那樣史詩級放水，寬鬆面臨認知與現實雙重約束。

2018年7月25日

實體經濟是金融市場「信心錨」

周茂華：近期中國央行對商業銀行信貸與信用債投資「窗口指導」，向市場釋放何種信號？未來政策走向及其對金融市場影響幾何？

2018年7月23日

降準來了，寬鬆只是開始

徐瑾：下一步寬鬆會走到什麼程度？形勢惡化後，還有後手；債轉股只是看起來很美，中國債務或高槓桿問題，要害在於資產質量而不在於速度、總量。

2018年6月25日

變化的解析

程實、王宇哲：美國對中國貿易制裁的歷史演變路徑呈現「大趨勢+小周期」的顯著規律，制裁強度的階段性沖高均發生在全球多元化的漲潮時期。

2018年5月28日

中國利率並軌「三步走」

程實、錢智俊：2018年全球「真加息」周期提速，為「並軌三步走」提供了歷史性機遇。長期來看，央行將順勢而為，在3-5年內穩步完成利率並軌。

2018年5月21日

新興市場投資者準備迎接動蕩

新興市場貨幣上周遭大舉拋售，促使阿根廷央行一路加息至40%。分析人士稱，美元走強可能引發更大更持久的新興市場拋售。

2018年5月7日

FT社評：新興市場面臨金融退潮

對新興經濟體而言，金融大潮正在強勢美元的作用下退潮，仍在從12年的左翼民粹主義統治中艱難復甦的阿根廷就是一個典型。

2018年5月7日