貨幣政策 - FT中文網

貨幣政策

債市觀察：央行降息軌道開啟了嗎？

蔡浩：貨幣政策施展的空間越來越有限，降息軌道即便打開，也將以降低實體經濟融資成本為目的的資產端降息，而並非金融市場所期待的負債端降息。

4天前

如何解讀央行「降息」？

周浩：「降息」很難給出一個明確的對於貨幣政策的方向性解讀。各種操作之後，央行可能只是通過「降息」來檢測一下市場反應和實際效果而已。

5天前

拉加德接任歐洲央行行長面臨改革呼聲

同僚們利用新行長上任之際提議各種變革，包括在設定利率時舉行投票。許多想法源於對前行長德拉吉主持辯論方式的不滿。

5天前

美債收益率曲線怎麼了？

戴維斯：美聯儲今年3次降息，美國債券收益率曲線卻沒有變陡，一種解釋是，市場下調了對實際長期均衡收益率的估計。

6天前

中國貨幣政策是「保增長」還是「防通脹」？

沈建光：在經濟下行態勢仍未有明顯好轉的情況下，中國央行無疑面臨抉擇。下一階段的貨幣政策是「保增長」還是「防通脹」？

2019年11月6日

別指望財政刺激政策

格林：儘管從經濟方面來說出台財政刺激措施是合理的，但從政治方面來說，出台財政刺激前景渺茫。

2019年11月6日

中國三年多來首次下調MLF利率

消息公布後中國股市小幅上漲，債券收益率下降。一些分析師預計，未來幾個月中國央行會繼續放鬆政策。

2019年11月5日

降準仍在軌，降息也在途

胡月曉：經濟轉型帶來的經濟持續底部徘徊，使得企業經營難度上升，疊加基建投資重要性的上升，讓「降成本」成為下一步「供給側改革」的重心。

2019年10月31日

中國經濟走勢的五個關鍵疑問

沈建光：貿易「休戰」能否改善短期出口下滑？如何看待9月消費、工業生產的改善？貨幣政策放鬆開始見效了嗎？地產脫鉤，經濟政策如何考量？

2019年10月23日

債市觀察：從「兩個預期」看債市走勢

蔡浩：促發展、穩增長、保持經濟運行在合理區間是當前宏觀政策施策第一要務，這也促成了「兩個預期」的形成，短期和長期均對債市形成利空。

2019年10月21日

全球經濟政策制定者在集體玩火

沃爾夫：貿易衝突、英國退歐等「蠢事」在威脅世界經濟。我們在集體玩火,更糟糕的是在一棟易燃的建築物中玩火。

2019年10月17日

市場為何誤讀政策取向？

周浩：市場的放鬆呼聲逐步偃旗息鼓，某種程度上表明市場預期已逐步轉向，但市場為什麼再次錯判中國政策的取向？

2019年10月17日

貨幣政策「黑洞」給全球經濟帶來風險

薩默斯：一些重要經濟體已經陷入或瀕臨陷入貨幣政策黑洞，政策行動必須轉向從其他方面著手，刺激穩健的支出才是良策。

2019年10月14日

美聯儲將每月購買600億美元國債

美國央行正尋求緩解導致近期隔夜借款成本上升的現金短缺問題。這一為期至少6個月的操作力度之大令華爾街分析師感到震驚。

2019年10月12日

負利率並非魔法棒

邰蒂：作為一種非常規貨幣政策，負利率不僅可能扭曲市場，還會加深投資者的憂慮，挫傷投資者信心。

2019年10月11日

美聯儲會不會錯判通脹前景？

戴維斯：美聯儲鷹派與鴿派之間的分歧集中在對通脹風險的判斷。鷹派擔心通脹上升而不願進一步降息，以鮑威爾為首的鴿派則認識到通縮風險。

2019年9月24日

美聯儲干預回購市場的背後

隔夜利率面臨上行壓力，是準備金變得越來越少的標誌。市場人士認為，想長久解決這個問題，需要央行再次擴大其資產負債表。

2019年9月20日

中國央行再次下調LPR但未能提振股市

中國央行將一年期貸款市場報價利率(LPR)從4.25%下調至4.20%，同時中期借貸便利(MLF)和五年期LPR保持不變。

2019年9月20日

回購市場迷雲顯示美聯儲正在「盲飛」

邰蒂：本周美國的「暫時性」資金緊張掀起軒然大波，這顯示美聯儲和投資者都不完全理解金融機器的齒輪是如何嚙合的。

2019年9月20日

「惡魔代言人」會對歐洲央行鷹派說什麼？

桑德布：貨幣政策鷹派自視為正統守護者，因此他們不妨從梵蒂岡這個古老的正統思想堡壘汲取靈感，聽一聽反面意見。

2019年9月12日

低利率常態化：貨幣問題還是財政問題？

吳金鐸：負利率合理之處何在？負利率政策和負國債收益率是貨幣問題還是財政問題？美國日本德國及瑞士低/負國債收益率反映什麼問題？

2019年9月10日

美聯儲若重啟QE可能進一步壓低全球通脹

周茂華：如果美聯儲重啟非常規政策（QE）將對全球經濟意味著什麼，這又將對中國產生何種影響？

2019年9月6日

各國央行陷入無望的貨幣戰爭

沙阿：10年前各國央行開始採取非常規貨幣政策，結果使得它們在下一輪衰退來臨時只能暗中利用利率來針對貨幣做文章。

2019年9月5日

「日本化」正蔓延全球？

「日本化」是經濟學家形容日本近30年來對抗通縮和乏力增長的術語。分析師們擔心，歐美也將陷入類似的困境。

2019年8月29日

美聯儲重申其政策不受政治因素影響

美聯儲女發言人表示，美聯儲的政策決定完全依據國會授權其發揮的職能，政治考量絕對不會發揮作用。

2019年8月28日

美聯儲內部對7月降息有分歧

美聯儲7月會議紀要顯示，部分官員主張更大幅度降息，部分則主張維持利率不變。這為美聯儲的下一步行動增加了不確定性。

2019年8月22日

LPR：不再猶豫

周浩：LPR政策效果「很難量化」。影子銀行體系、房地產金融風險以及合規風險與槓桿風險，都需要正視。

2019年8月21日

央行改革LPR機制意味著什麼？

張明、郭子睿：LPR報價改革可能只是利率市場化的過渡性選擇，而非最終模式。未來更需要商業銀行提升定價能力及監管指標考核體系的調整。

2019年8月20日

經濟政策應瞄準經濟下行底層原因

劉海影：應對中國經濟增速下行，最應做的是擴大民間經濟自由，破除對無效率經濟組織的保護，其間中國經濟增速下行仍將持續一段時間。

2019年8月20日

中國小幅下調新機制下的一年期LPR

這一下調幅度低於市場的預期。分析師認為，新LPR的影響可能有限，此外貸款利率降低還會加大銀行的盈利壓力。

2019年8月20日

中國央行會降息麼？

周浩：中國央行是否降息，應考慮內外經濟局勢。在全球降息浪潮中，選擇降息似乎是個可行選項，但降息可能代表著此前整體策略的變動。

2019年8月14日