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貨幣政策
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中國央行通過逆回購放水5700億元人民幣

周三,中國央行通過公開市場操作向銀行體系注入創紀錄的5700億元人民幣,主要目的是滿足春節期間高企的流動性需求。
5天前

中國貨幣政策效應復甦

胡月曉:降準帶來市場利率下行趨勢將得到市場確認,因此股市估值中樞將提高,股市持續上揚的空間將進一步被打開,對債市更有直接推動作用。
2019年1月10日

三位美聯儲官員呼籲利率政策保持耐心

波士頓、芝加哥及亞特蘭大聯儲行長建議,在美國及海外經濟前景進一步明朗之前,美聯儲不要進行任何方向的貨幣政策變動。
2019年1月10日

「印鈔」式寬鬆能否救經濟?

徐瑾:降準效果不會很大,印鈔有效的前提,在於經濟自身的活力。基建與減稅的選擇題,則考驗政府的改革意志。
2019年1月7日

中國經濟放緩對民眾影響有多大?

梁海明:中國經濟正處在比較困難的階段,無須掩飾這個事實。但民眾也無需因為中國經濟暫遇寒流而太過擔憂。
2018年12月24日

貨幣政策傳導管道,信用抑制還是信用創造

吳金鐸:疏通貨幣政策傳導管道可從三方面入手;當前中國貨幣政策面臨的不僅僅是傳導管道的問題,信貸有效需求不足的問題也應當被重視。
2018年11月26日

宏觀政策如何破局?

沈建光:貨幣政策效果有限,財政政策是發力方向。更加開放的中國對於海外仍有吸引力,中國仍有成本低廉、完整的產業鏈、消費潛力等比較優勢。
2018年10月17日

中國刺激措施是否利好新興市場?

中國推出更多刺激措施對大宗商品出口國有利,但最近的降準措施導致人民幣走弱,卻會對亞洲貨幣產生更廣泛影響。
2018年10月10日

FT社評:美聯儲對未來加息保持謹慎

美聯儲不出所料地宣布加息,但對未來的加息措辭謹慎。考慮到美國經濟面臨的逆風,美聯儲還應在必要時迅速扭轉緊縮政策。
2018年9月28日

央行的黃昏與黎明

程實、錢智俊:中央銀行誕生以來,貨幣權力、訊息權力和政策權力共同構成央行權力基礎。在新時代多維衝擊下,三大權力支柱承壓,推動央行進入黃昏時光。
2018年9月4日

減稅還是增加基建投資?

未來政策走向關鍵不在貨幣政策,而在於財政政策的積極模式。擴大基建投資若無信貸支持則效果有限,若同時放寬信貸支持,或引發資產價格上漲。
2018年8月14日

FT社評:中國不應重啟寬鬆貨幣政策

如今隨著美中貿易戰的爆發與中國國內GDP增長開始放緩,中國需要抵制住重新打開寬鬆貨幣閘門的誘惑。
2018年8月6日

宏觀政策:保持定力還是適時微調?

樊磊:當前政經環境下,宏觀政策緊縮對實體部門出清意義可能不大;對道德風險問題而言,關鍵不在於政策鬆緊,而在於結構性改革。
2018年8月1日

政策轉折路口,財政貨幣互懟背後真問題

徐瑾:國務院會議與央行財政互懟結合起來看,傳達什麼信號?目前政策尺度只是小幅放水,很難憧憬如同2009年那樣史詩級放水,寬鬆面臨認知與現實雙重約束。
2018年7月25日

實體經濟是金融市場「信心錨」

周茂華:近期中國央行對商業銀行信貸與信用債投資「窗口指導」,向市場釋放何種信號?未來政策走向及其對金融市場影響幾何?
2018年7月23日

降準來了,寬鬆只是開始

徐瑾:下一步寬鬆會走到什麼程度?形勢惡化後,還有後手;債轉股只是看起來很美,中國債務或高槓桿問題,要害在於資產質量而不在於速度、總量。
2018年6月25日

變化的解析

程實、王宇哲:美國對中國貿易制裁的歷史演變路徑呈現「大趨勢+小周期」的顯著規律,制裁強度的階段性沖高均發生在全球多元化的漲潮時期。
2018年5月28日

中國利率並軌「三步走」

程實、錢智俊:2018年全球「真加息」周期提速,為「並軌三步走」提供了歷史性機遇。長期來看,央行將順勢而為,在3-5年內穩步完成利率並軌。
2018年5月21日

新興市場投資者準備迎接動蕩

新興市場貨幣上周遭大舉拋售,促使阿根廷央行一路加息至40%。分析人士稱,美元走強可能引發更大更持久的新興市場拋售。
2018年5月7日

FT社評:新興市場面臨金融退潮

對新興經濟體而言,金融大潮正在強勢美元的作用下退潮,仍在從12年的左翼民粹主義統治中艱難復甦的阿根廷就是一個典型。
2018年5月7日

四月流動性衝擊始末及啟示

何文忠:流動性直接決定著槓桿策略運用效果,對四月流動性衝擊回顧並分析其產生原因,對今後機構的流動性管理和槓桿策略應用具有重要意義。
2018年5月3日

FT社評:美聯儲宜以不變應市場之變

投資者和政策制定者有必要關注近期債市的波動,但美聯儲應堅持緩慢而平穩的加息節奏,不受政府噪音的影響。
2018年4月28日

中國債市將走向何方?

蔡浩:當前貨幣政策微調呈現出的跡象對債市利空多過利好,若中美貿易摩擦不再升級,中國債市中長期面臨的很可能不是市場所預期的牛市。
2018年4月26日

降準背後深意及對債市的影響

何文忠:商業銀行接下來的經營動向對債市的影響至關重要,而這也決定了本次新型結構性貨幣政策利好在未來能否再次出現。
2018年4月24日

中國銀行業籌劃非正式上調存款利率

多家銀行本月開會討論協同上調存款利率,暗示出中國正逐步放鬆對融資成本的控制。此舉可能導致按揭和企業貸款利率上升。
2018年4月23日

中國央行降準的三重政策含義

徐瑾:時隔兩年之後,中國央行選擇再次降準。本次降準不能視為全面放鬆,而是結構化去槓桿戰略下的金融佈局。
2018年4月18日

中國央行下調存款準備金率

中國人民銀行宣布下調國內各大銀行的存款準備金率至16%。這一溫和舉措意在針對經濟放緩跡象放鬆貨幣政策。
2018年4月18日

美聯儲主席支持漸進式升息

鮑威爾在上任後首次講話中認同「耐心」對待加息,稱漸進式加息已給美國經濟帶來紅利,且美國就業市場仍有轉強空間。
2018年4月8日

中國央行新協同術?

吳金鐸:經濟增長啟動期與維持經濟增長期,央行任務大不相同;「郭+易」時代使命更多偏向金融開放,新班子仍需面對「魚和熊掌必須兼得的命題」。
2018年3月29日

2018:全球經濟八大爭議趨勢

王宇:全球經濟已經走出危機後的調整期,回到正常增長。國際貿易重回增長?美聯儲換帥會改變加息進程嗎?美元指數還將繼續保持升值態勢嗎?
2018年3月22日

以匯率為「綱」的貨幣政策

徐奇淵:匯率形成機制缺乏充分彈性,匯率波動牽一髮而動全身,匯率為「綱」、「綱」舉目張;易綱行長的任內,能否「易」匯率之「綱」?
2018年3月21日
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