股市 - FT中文網

股市

「國家隊」的退市考

華創證券鍾正生、夏天然：亞洲幾次救市先例證明，救市基金對股市而言確實為一劑強心劑。救市基金能否不辱使命，有賴於大環境的景氣程度，也需要把握退出的時機和節奏。

2015年7月28日

提前察覺泡沫並非難事

FT專欄作家普倫德：有效市場理論者認為泡沫並不存在，另一些人則認為泡沫只能事後察覺。但今年中國A股和歐元區主權債券市場的兩場泡沫證明：泡沫是可以提前察覺的。

2015年7月24日

中國如何真正保護投資者？

美國前財長保爾森：由於中國股市散戶眾多，股價暴跌影響了人們的儲蓄、收入和福祉。因此，中國政府保護投資者的本能可以理解，但只有建設一個現代化的資本市場，才是保護投資者的最佳方式。

2015年7月23日

股災後應反思改進跌停板制度

FT中文網撰稿人何治國、王健、余劍峰：中國股市暴跌因素之一是跌停板制度，市場流動性衰竭時反而放大了拋售壓力，這一缺陷在槓桿式交易的大環境下尤為突出。

2015年7月23日

別對中國股市下跌幸災樂禍

FT國際首席金融記者桑曉霓：當今金融市場聯繫日益緊密，中國股市下跌的漣漪效應很可能會對外匯、大宗商品、信貸和國債等市場造成持久影響，還會影響到在華外企的命運。

2015年7月16日

中國股市：讓「政策牛」退休

上海交大中國金融研究院錢軍：A股暴漲存在「泡沫」，上市公司總現金流甚至不及日本；監管問題在於「瘋牛」期對槓桿飆升控制不足，下一步絕非頂住暴跌後再催生出一個牛市。

2015年7月14日

投機市乎？政策市乎？

前美國加州州立大學（長堤）商學院教授孫滌：A股財富大洗牌導致兩周內跌掉一個法蘭西GDP，全是自編自導。股市騰漲和劇挫非常有害，救市有其必要。

2015年7月14日

中國股災的警示

FT中文網專欄作家劉利剛：此次股災顯示，金融市場化風險很難用行政手段控制。如果股災發生在資本帳戶完全開放的情形下，對中國金融市場衝擊會更加猛烈。

2015年7月10日

A股市場面臨崩盤？

前美國加州州立大學（長堤）商學院教授孫滌：股市像個試驗場，是驗證行為金融學的絕佳機會。中國政府手中握有的「籌碼」挺多，能否如願得到投資市場群眾運動的配合？

2015年7月2日

A股：破除短期功利主義要從政府做起

上海交通大學教授潘英麗：本輪中國A股行情起始於政府動員與呵護，由此引發市場力量與政府間的功利主義博弈。打破短期功利主義，需要標本兼治。

2015年7月1日

投資者套現防股市下跌

調查顯示，全球基金經理投資組合中的現金比例升至1月以來的最高水平

2015年6月17日

中國樂見股市泡沫？

FT專欄作家普倫德：泡沫常常是經濟艱難轉型的副產品。中國如今需要從投資轉向消費。此前投資繁榮產生了一批虧損國企，而泡沫化估值可以降低資本重組的難度和成本。

2015年6月11日

泡沫有什麼不好？

FT中文網專欄作家朱寧：泡沫，是金融市場最難判斷的事物之一。預測泡沫何時破滅，不僅會讓國際著名金融學家做出誤判，也常常令中央銀行家們迷失方向。

2015年6月4日

港股狂跌令人質疑滬港通

自周三以來，三家香港上市大公司的股票市值遭遇腰斬。此番暴跌凸顯香港股市在股價巨幅波動方面的脆弱性，並令人質疑，去年才啟動的連通香港與波動較大的上海股市的滬港通，是否正在改變香港股市的格局？

2015年5月22日

中國降息舉措提振亞洲股市

在增長放緩之際，中國央行此次降息並不讓人意外，受其影響亞洲主要股市紛紛上漲。分析師稱中國此舉主要是為了改善企業和地方政府現金流，央行寬鬆舉措步伐並未結束。

2015年5月11日

股市企穩後的貨幣政策猜想

上海證券胡月曉：此次A股震蕩，貨幣政策是中國官方較早祭出的應對舉措之一。近年來，貨幣政策出台時機已越發兼顧資本市場「維穩」需要。在市場恢復平靜後，貨幣政策又將向何處去？

2015年8月4日

A股暴跌為何會反覆發生？

北京大學劉玉珍：有人指責股指期貨是A股暴跌元兇，但這一外部因素並無能力左右市場走勢。下跌基本原因是場內外融資催生泡沫化，期指做空加速了股價向基本面歸。

2015年7月30日

美國投資者對中國五大質疑

FT中文網專欄作家沈建光：中國股災引發海外對救市、中國經濟及人民幣國際化等諸多關注。美國投資者對中國的看法和情緒轉變不小，不少投資人甚至對改革產生了質疑。

2015年7月22日

救市：多維流動性與掠奪性交易

香港大學經濟金融學院高級講師夏春：槓桿推動的牛市必然隨著去槓桿連續下跌；買方力量為何薄弱？為什麼難以依靠機構投資者來救市？

2015年7月15日

乙未年消夏造句

FT中文網專欄作家老愚：中國股市設計與世界各大交易所迥異：漲為赤色，跌為綠色。延續的是革命傳統，見到紅色便亢奮。本來給人希望的綠色，成為股民厭惡的顏色。

2015年7月9日

救市：禁止賣空能否降低市場不確定性

香港大學經濟金融學院夏春：學界傾向認為賣空利大於弊，普通投資者和公司高管則相反，監管層看法搖擺不定。崩盤特點之一是謬誤言論層出不窮，暴跌能否鼓勵學界加大中國市場研究？

2015年7月7日

世行對中國金融改革發出預警

世行報告稱，中國正向可持續性更強的模式轉型，未來幾年放緩既在預料之中、也在有序進行。不過中國必須採取緊急措施，從根本上改變政府在金融體系中所扮演的角色。

2015年7月1日

降息降準難以迴避五大問題

麥格理證券大中華區首席經濟學家胡偉俊：小股災後，中國央行宣布降息且定向降準，難脫救市之名，國家牛市將更加深入人心。如何處理股市裡的槓桿？如何讓股市從瘋牛變慢牛？

2015年6月29日

牛市不需「國家戰略」

FT中文網專欄作家沈建光：中國A股走高導致國內外投資者的態度出現反差。A股低位反彈源自流動性寬鬆和改革預期，但面臨較大風險時，政府與投資者應該防範股市風險與泡沫的積聚。

2015年6月17日

聰明的投資者不扎堆

FT專欄作家凱：謹慎投資離不開多元化，但現代投資者的「跟風行為」，意味著短期內幾乎所有種類的資產之間都相互關聯。這導致的結果就是，誰也賺不到錢。

2015年6月8日

短線觀點：投資中國券商不靠譜

中國券商近來在香港競相募資，以支撐其內地融資交易業務。不過，投資它們的理由並不靠譜，那些希望在中國股市泡沫中尋找廉價獲利方式的投資者，應把目光投向別處。

2015年5月27日

中國牛市需要更堅實的基礎

FT首席商業記者桑曉霓：中國股市飆升讓人們忽略了企業的盈利壓力和違約風險。飆升要想建立在更堅實的基礎上，還是要靠更有實質性內容的故事和實打實的企業。

2015年5月21日

投機性泡沫將破壞中國轉型能力

國務院發展研究中心卓賢：中國經濟冷、股市熱的背後潛藏著轉型和泡沫互動的邏輯。經濟轉型期容易產生泡沫，其中生產性泡沫有利於創新，而投機性泡沫卻阻礙轉型，且兩者間往往僅一步之遙。

2015年5月11日

Lex專欄：中印股市分化讓機構踏空

經濟基本面低迷的中國股市持續上漲；宏觀數據強勁的印度股市卻出現下跌，中印股市的分化讓機構投資者措手不及。儘管市場恐慌情緒正在聚集，但中國股市仍有進一步跑贏印度的空間。

2015年4月28日

中國降準舉措未能提振股市

因中國證監會上周五晚公布收緊融資融券規定，央行降準舉措的利好影響受抑

2015年4月20日

A股是否會出現「黑天鵝」事件？

FT中文網專欄作家劉利剛：中國股市暴漲帶來散戶跑步進場趨勢，泡沫破裂可能導致「黑天鵝」效應：在利率市場化、影子銀行興起背景下，這可能對經濟造成毀滅性的影響。

2015年4月16日