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現代貨幣理論對Z世代構成嚴重威脅

溫斯頓:我感謝通貝里讓世界看到氣候變化的威脅。也許我可以在不必橫渡大西洋的情況下就另一個潛在威脅發出警報。

16歲的瑞典活動人士格蕾塔•通貝里(Greta Thunberg)成為捍衛地球和她這一代人權利的最知名的聲音。「你們奪走了我的夢想和我的童年,」她在上月的聯合國大會上對與會的世界各國領導人說道。

在大西洋彼岸,17歲的傑米•馬戈林(Jamie Margolin)也因指出年輕人被迫承擔的環境和社會成本而登上新聞頭條。我今年也17歲了,但我擔心的是不那麼明顯的Z世代(寬泛定義是25歲以下的人)的繁榮遭到竊取的方式。

在日益流行的現代貨幣理論(MMT)觀念支持下,政策制定者正在釀成使Z世代面臨懲罰性稅收的風險,其形式就是未來的高通脹率。

簡言之,MMT認為,由於政府對國庫擁有唯一的權力,因此政府可以隨心所欲地印鈔。例如,如果美國政府需要資金來修建公路,而其國庫卻沒有資金,那麼MMT的支持者就會建議只需向美國造幣廠拿上幾億美元就行了。這能有什麼問題?

從理論上說,政府印的錢是政府的債務。但是,它不可能違約這筆債務,也不需要為了償還債務而收稅,因為就像MMT所宣稱的那樣,它總是可以印更多的鈔票。擴大貨幣供應量以滿足X世代和千禧一代需求的唯一擔憂是通脹不斷攀升的可能性。

經濟學家、MMT的主要倡導者斯蒂芬妮•科爾頓(Stephanie Kelton)認為,政府不必擔心資金的來源,而應聚焦於他們支出資金的方式。多數經濟學家認為,花在提高生產率上的錢(例如通過改善基礎設施或教育)將使今世後代受益。但是,在以最具成效的方式投資方面,政府並沒有出色的記錄。無論其用途如何,只是大舉印鈔將會導致問題。

MMT之所以贏得一些人氣,是因為在過去10年里,即使許多政府在進行巨額的赤字支出,但發達國家仍然保持低通脹水平。央行行長和經濟學家們對此感到困惑,並一直試圖尋找解釋。

被引用的一個解釋是中國和其他發展中國家的生產成本較低。其他原因包括發達國家人口增長緩慢和人口老齡化,兩者加在一起導致需求疲軟。但是不能假設低通脹會永遠存在。

歷史表明,導致預算赤字增加的過度支出最終將導致嚴重的通貨膨脹。MMT的支持者似乎忘記了這一點,他們似乎不太擔心通脹可能失控的威脅。

惡性通脹極具破壞性。人們的儲蓄失去了價值,銀行可能不再放貸,新的銀行存款可能變得稀缺。

通脹可以通過提高稅收、減少政府支出或提高利率來緩解。但是,這三者都會降低總需求和工資,從而導致普通民眾的生活水平降低。下一代到頭來可能為上一代的過度支出買單。

如果無節制印鈔妨礙我獲得房貸、並侵蝕我的積蓄,那麼10年後我將如何買房?如果政府因為遏制扶搖直上的通脹而減少公共資源和社會服務,我如何養家?如果我的啟動資金成本過高,我該如何創業?

我感謝通貝里讓世界看到了氣候變化對我們未來的威脅。也許我可以在不必橫渡大西洋的情況下就MMT的潛在威脅發出警報。我寧願不花這些錢:我已經被搶劫了。

本文作者正在加拿大安大略省多倫多斯特羅恩中學(The Bishop Strachan School)上學

譯者/裴伴

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