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中國經濟

中國需求推升鎳價至一年高位

這種用於生產不鏽鋼和電動汽車電池組的金屬價格從月初開始上漲,迄今漲幅已超過五分之一,跑贏其他工業金屬。

鎳價周四繼續走高,觸及每噸15000美元上方的一年高位。

這種用於生產不鏽鋼的金屬的價格從本月初開始猛漲,迄今漲幅已超過五分之一,跑贏仍然受到貿易戰擔憂拖累的其他工業金屬。

倫敦金屬交易所(LME)三個月交割的期鎳一度上漲5%,至15115美元,稍後回落至14895美元。

同時,上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)的鎳期貨持倉量在過去兩周飆升逾50%,至超過60萬手。嘉能可(Glencore)、淡水河谷(Vale)和諾里爾斯克鎳業(Norilsk Nickel)躋身這種金屬的世界最大生產商之列。鎳價以波動性較大聞名。

許多因素幫助推高了鎳價,包括中國需求強勁。6月,中國的300系列不鏽鋼(具有較高鎳含量)產量同比躍升13%。

「此輪漲勢始於上海,好於預期的中國不鏽鋼產量促使一家大型消費者(在上海期貨交易所)大舉買入,」麥格理(Macquarie)的分析師們表示。「加上有報導稱,歐洲汽車製造商大舉買入2023年合約(針對未來電動汽車需求),推動價格突破關鍵水平,引發對投機頭寸的大量空頭回補,最近幾天還有……基於圖表的購買行為。」

鎳被視為將是受益於轉向更清潔能源舉措的金屬之一。它是驅動電動汽車的電池組的關鍵原料,隨著汽車製造商轉向更多地採用鎳的技術,各方預測鎳將變得更加重要。

但是,鑒於硫化鎳礦石——主要的工業用鎳,最適合用來生產電池級鎳——供不應求,分析師和投資者近來對潛在的供應緊張、最終導致更高價格感到興奮。就目前而言,電動汽車僅占鎳需求的4%。

然而,並非所有人都確信此輪漲勢可持續,一個理由是中國的不鏽鋼庫存增加,這引發了對基本面需求強勁程度的質疑。

「我們認為,此輪快速反彈並不合理,因為中國的根本層面的不鏽鋼需求仍然不確定,同時印尼和菲律賓的供應風險在2019年應該會保持在較低水平,」券商Argonaut的分析師Helen Lau表示。

周四,印尼礦業部一位高官表示,該國將會落實有關到2022年將不再出口未加工礦石的禁令。印尼是主要的鎳礦石生產國。菲律賓也是,該國剛啟動新一輪礦場審計。然而,分析師認為該國不太可能出現大規模停產整頓。

「我們對實際基本面因素的解讀是,相比從2015年底到今年年中的巨大缺口,2019年下半年將出現一個更為平衡的市場,」麥格理表示。「我們還相信,價格已經超過基本面因素可以證明合理的水平,因此將會在某個階段回調,很可能是在大宗商品交易顧問決定斬獲利潤的時候。」

譯者/和風

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