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股市

特朗普關稅狠話嚇到全球牛市

美國總統提高對華關稅的最新威脅令市場感到不安。這是新一輪更廣泛金融動蕩的開端,還是只是2019年強勁牛市的一個停頓?

美國總統唐納德•特朗普(Donald Trump)提高對華關稅的最新威脅令市場感到不安。這是新一輪更廣泛金融動蕩的開端,還是只是2019年強勁牛市的一個停頓?

在股價今年出現一些快速上漲之後,特朗普發推文威脅要將針對中國輸美商品的關稅提高至25%,並對目前「未徵稅」的3250億美元中國商品加徵類似關稅,這對許多投資者來說是一個不受歡迎的意外。

美國市場周二早盤迴落——此前它們在周一曾收復最初的一些失地,因為一些交易員押注於總統只是在社交媒體上虛張聲勢,但周一晚間,美國高級官員指責中國同行在兌現承諾方面倒退,使「虛張聲勢」的猜測不攻自破。

截至周二上午中段,標準普爾500指數(S&P 500)在紐約下跌1.6%,而常被稱為華爾街「恐懼指標」的VIX波動率指數攀升至1月以來的最高水平。此前中國股市在周一大跌6%之後,周二收盤小幅回升。

「這是一個非常集中並相關的事件風險。」奧本海默基金(OppenheimerFunds)投資組合經理阿萊西奧•德隆吉(Alessio de Longis)說,「今年以來的整個市場漲勢都是由兩件事推動的:一是更為鴿派的央行政策,二是認為貿易緊張正在緩和的信念。現在我們要移除其中一件事。」

自今年初以來,標普500指數仍累計上漲逾15%,中國股市的漲幅為23%,歐洲股市的漲幅接近13%,新興市場的漲幅略高於10%。高盛(Goldman Sachs)表示,整體而言,直至近日的劇烈波動之前,MSCI全球指數(MSCI World index)經歷了自1970年以來第四佳的開局,而美國股市經歷了自1929年以來第四佳的開局。

「市場處於歷史高點,因此人們對貿易有一定程度的自滿情緒。」花旗集團(Citigroup)首席美股策略師托比阿斯•列夫科維奇(Tobias Levkovich)表示。「有一種感覺是,肯定會有什麼事情讓市場暴露出脆弱。」

這種脆弱性自特朗普發出關稅威脅以來表露無遺,但投資者仍然希望,來自特朗普政府的最新衝擊,到頭來將只是美中達成最終協議之前的造勢。

「雙方都願意達成一個解決方案,以及一項諒解,即2018年那種針鋒相對的制裁對雙方都沒好處。」松橋投資(PineBridge Investments)全球股票主管阿尼克•森(Anik Sen)表示。

就在特朗普改變口氣的幾天後,美國官員將在華盛頓與數十名中國談判代表開會,進行所謂的「決定成敗」的談判,以敲定一份貿易協議的最終輪廓。會談仍將舉行,但中方官員據悉對新的威脅「極為憤怒」。

富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)固定收益產品首席投資官索納爾•德賽(Sonal Desai)稱,這一升級顯然是特朗普政府談判策略的一部分。出於這個原因,她預計貿易緊張將加劇市場波動性,但只是間歇性的。

「從本屆行政當局上任以來,有關貿易的言論就沒有停過,但市場對貿易新聞頭條的關注度仍然較低。」她指出。「會有緊張加劇的時期,但隨後就會平息下來。」

美中貿易談判的結果不僅對金融市場,而且對更廣泛的全球經濟都有巨大潛在影響。

根據初步估測,歐洲的經濟增長剛開始恢復,第一季度歐元區增長了0.4%。在中國,有跡象表明,政府最新一輪刺激措施正在產生一定效果。今年1月至3月,中國經濟以6.4%的年率增長,部分原因是工業產出有了起色。

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