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京東

Lex專欄:京東業績受益於中國春節消費

京東在春節黃金周的銷售額同比增長42.7%。中國第二大電子商務集團的股價在過去一年下跌逾40%,但從市盈率看仍不便宜。

中國版的「黑色星期五」(Black Friday)來得較早。春節期間人們的支出很大,被視為定下全年消費的基調。不妙的是,上周零售和餐飲業的銷售額創下了有記錄以來的最低增速,同比增長8.5%。貿易戰和房價上漲乏力讓購物者感到不安。

儘管銷售增長下降了1.7個百分點,但假期期間的收入首次超過1兆元人民幣(合1480億美元)。消費者大量網購。根據中國第二大電子商務集團京東(JD.com)的最新消息,黃金周該集團的銷售額同比增長令人印象深刻的42.7%。消費者在智慧手機和家用電器上的支出最多。

京東自建倉配物流縮短了遞送時間。自動化倉庫有助於在節假期間保持正常出貨。無人機和送貨機器人也很忙碌。該集團的業務遍布中國50個城市,並正在國內外擴張。所有這些投資令京東相較一些大的競爭對手而言,資本更為密集。

與此同時,規模較小的競爭對手正在緊追京東。中國的巨型電子商務企業開始顯得不那麼鐵板一塊。預計阿里巴巴(Alibaba)今年將佔據53%的市場份額,低於3年前的70%。

中國電子商務正在增長,儘管漲勢放緩,但對京東來說仍是利好。根據eMarketer的數據,中國今年將佔據全球網上消費的56%,未來三年這一比例將上升到63%。

過去一年,京東股價下跌逾40%。然而其預期市盈率仍為60倍,高於阿里巴巴的27倍。該集團不得不擺脫公眾對其創始人劉強東(Richard Liu)的關注,後者曾在美國被捕,後來在未受刑事指控的情況下獲釋。京東需要顯示出在海外市場具有更穩固的立足點。最重要的是,在其股價看起來像是春節或黑色星期五的超值商品之前,需要更大幅度的下挫。

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評,對全球經濟與商業進行精闢分析。

譯者/何黎

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