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2019前瞻

2019:金融科技將走向何方?

張彧通:金融科技面臨金融與科技兩方面的強監管,這種監管態勢對於金融科技企業提出了相當嚴格的要求。

在技術的加持下,金融行業的確發生了巨大的變化,金融科技也成為一個前景廣闊的創新業態。在中國,金融科技的發展更是如火如荼,甚至在第三方支付等領域引領全球風潮。在進入2019年之後,面臨諸多全新的挑戰,金融科技行業也始終在用「敏捷型」的方式快速回應外部環境的變化。而要回答這個行業的戰略發展路徑究竟如何?就需要考量多年發展所積累沉澱下來的經驗,並結合數位化轉型的需求,方能給出答案。

金融科技公司擁有什麼樣的「資源稟賦」?

過去幾年,金融科技行業在全球範圍內的支付、跨境匯款、網路借貸、銀行保險、證券資管等領域「橫空出世」,改變了金融行業的樣貌,對消費者、投資者大有裨益,諸多公司也得到了資本的青睞。有些觀點認為,科技手段和金融行業可以天然嫁接,自信地認為新技術可以給金融行業帶來巨大作用。這樣的觀念在行業發展的早期有利於金融科技的傳播,但是也一度造成對行業的誤讀。金融科技行業的邏輯源於兩者的供需關係,理解這一點才能理解真正的「破壞式創新」。

以國內的金融科技行業為例。按照服務的直接對象不同為標準,消費者端業務(To C)和機構端業務(To B)是兩類發展路線。前者以互聯網生態為邏輯,以互聯網思維佈局,強調消費者生態,包括消費場景、消費習慣等等,用技術手段提供消費者需求的產品,從而以點帶面,打通消費者端的金融市場。典型的是以數字支付這種與消費強關聯的應用入手,拉動信用、消費金融、互聯網理財、保險等各類業態。後者往往以產業上下游緊密商貿關係為邏輯,強調產業「合作」,重點關注行業中的物流、訊息流、資金流,通過技術解決機構端的場景、用戶、產品和營運等方面需求,包括:線上場景的融合和線下場景的升級;服務的下沉和客戶的精細化管理;工作流程數位化;金融產品和服務的數位化等等。

這些特點恰恰反映了金融科技的「資源稟賦」。這裡的「資源稟賦」指的是行業機構開展業務時依賴的自帶優勢,往往表現為所服務的對象急需但是卻缺乏的能力。第一個稟賦就是消費者流量。以大型金融科技平台為代表的頭部企業內生於互聯網企業巨頭,該體系內積累的大量消費者流量與數據是其開展相應業務的自帶優勢。這種「資源稟賦」的存在使得金融科技公司距離消費者最近。對其加以利用,更加容易滿足消費者的需求,同時也在機構獲客、行銷、風控、客服等環節大有用武之地。另一個「資源稟賦」是數據分析能力。金融科技企業是數位化意識最早、也是目前數位化程度最高的企業,其在採集、分析數據,以實現新產品設計、營運流程優化等方面具備相對成熟的經驗和技術優勢,有利於助力金融機構的數位化轉型。

值得特別注意的是,金融科技行業的起步本質上依靠的是互聯網紅利。這種紅利極易自我強化,形成極強的「稟賦效應」。金融科技公司很容易過多依靠互聯網帶來的「現金牛業務」,而缺乏新的發展亮點。這體現在目前行業中的諸多方面,例如大量的第三方支付公司在前備付金時代依靠用戶的「在途資金」獲取利潤,而在備付金要求提高之後面臨發展瓶頸和轉型困難。

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