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風險投資

中國風投基金在矽谷逆勢崛起

在特朗普政府加強審查中國對美投資的背景下,中國風投基金今年1-5月在美達成了24億美元的投資交易。

過去2年,中國對美投資大幅減少,但同一時期,中國風投資本在矽谷經歷了一次前所未有的投資熱潮。

根據獨立研究機構榮鼎諮詢(Rhodium Group)的數據,今年1月到5月,中國風投基金共達成了24億美元的投資交易,並有望把去年創造的對美風險投資紀錄提高一倍。

這些中國風投基金以通訊技術和生物科技為重點,它們是在美國唐納德•特朗普(Donald Trump)政府加大力度阻止中國獲得美國敏感技術的背景下取得成功的。

美國加強對中國對美投資的審查,導致一些受到關注的交易流產,包括去年擁有中國政府背景的Canyon Bridge擬以13億美元收購萊迪思半導體(Lattice Semiconductor)的交易。這些交易的告吹導致2017年中國對美直接投資暴跌97%。

榮鼎諮詢的數據表明,2018年上半年,中國在全球的對外投資同比下降38%。

但規模較小的投資不太受到關注,因此遭遇的阻力也較小。

榮鼎諮詢的總監韓其洛(Thilo Hanemann)說:「這些投資中的絕大多數是傳統、被動型的風險投資,並沒有受到美國政府的過多關注。」

全球性投資公司盛大(Shanda Group)的董事長兼首席執行官陳天橋說:「作為一種純粹的財務投資,其增長將會更加順利,因為敏感性較低,這使尋找交易目標和完成交易容易得多。」 盛大的風險資本投資組合包括虛擬實境技術公司SpaceVR等多家美國科技公司。

中國的風險投資人一般是民營企業,不過今年以來擁有政府背景的風險投資也在快速增長。大多數風險投資在目標公司進行各輪融資階段進行,風險投資人獲得少量股權,並不涉及獲取目標公司的技術。

然而,韓其洛指出,這類投資有多種安排方式,一些有政府背景的風投資本依然會引起質疑。

在頂尖的民營企業中,騰訊(Tencent)等互聯網和科技公司參與了一些美國初創企業的融資輪。

總部位於北京、與清華大學(Tsinghua University)有關聯的青雲創投(Tsing Capital)以電池技術等作為對美投資重點領域,投資了總部位於西雅圖的無線充電初創公司Wibotic等。國有的汽車製造商上汽(SAIC)在矽谷成立了風投部門,目前已投資美國的一些運輸、測繪和能源公司。

一些中國企業設立了專屬風投基金,使用企業自有資金進行投資。比如,總部位於上海的通和毓承(6 Dimensions Capital)投資了總部位於加利福尼亞州的Ideaya Biosciences。

為中國生物科技集團提供投資建議、總部位於北京的東方高聖(Hollyhigh International Capital)的合伙人陳炳宇說:「對生物科技投資的需求依然非常強勁,中國企業為獲得美國生物科技執照的競爭也非常激烈。」東方高聖本身也營運著一隻風投基金。

榮鼎諮詢指出,在今年1月到5月,政府背景的風險投資活動佔總數的比例不到四分之一,但達到了2017年下半年政府背景風投活動的兩倍多。

譯者/徐行

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