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日本經濟

日本經濟自2015年以來首次萎縮

今年第一季度日本經濟按年率計算收縮了0.6%,終結了自2015年以來連續8個季度的增長,但分析師認為這並不是衰退的開端。

2018年第一季度,日本經濟按年率計算收縮了0.6%,終結了日本自1989年以來最長的連續增長期,這對日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)來說是一個新的打擊。

這是日本自2015年以來首次錄得經濟負增長,而且經濟的收縮幅度比分析師預期的國內生產總值(GDP)收縮0.2%還要糟。這標誌著連續8個季度的增長的結束,表明日本面臨的全球經濟環境正變得不那麼有利。

但分析師認為,這次回落並不是經濟衰退的開端。日本的勞動力市場依然極為緊張,失業率僅為2.5%,其他經濟指標也指向經濟的穩步擴張。

GDP報告的具體內容顯示今年一季度經濟乏善可陳,但報告也提供了更多證據證明衰退不會到來。民間消費和投資零增長。凈出口貢獻了0.3個百分點的增長,但住宅投資抹去了0.3個百分點的增長,相互抵消。

「在打壓房貸後,住宅投資繼續回調,」美林(Merrill Lynch)駐東京的首席日本經濟學家Izumi Devalier說。由於對信貸增長之快感到擔心,日本金融廳(FSA)強制各銀行收緊了對私人建房貸款的放貸標準。

GDP數字出人意料的疲弱,主要原因是企業在前幾個季度積累庫存後在今年第一季度削減了庫存,抹掉了0.6個百分點的增長。

由於庫存不可能一直增長或者一直削減,許多分析師在考察經濟的潛在趨勢時都不考慮庫存。衡量國內潛在需求的指標——國內產品最終銷售額——今年第一季度的年化增長率為零,而2017年最後一個季度為0.1%。

日本GDP的初步報告是出了名的不可靠,因為它是基於有限的源數據得出的。第二次報告常常會出現大幅修正,第一季度GDP的第二次報告將在6月8日公布。

譯者/徐行

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