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中日經貿

分析:三方峰會有望增強中日經濟聯繫

中日韓三方峰會將給日本股市投資者帶來一個新的操盤理念,因為一些日本企業有望參與並獲益於「一帶一路」。

一次峰會並不值得過分樂觀,但下周日本、中國與韓國領導人在東京舉行的會議帶有關鍵的地緣政治意味。對於專注於日本的投資者(他們迫切希望充實如今日漸衰落的安倍經濟學),這次會議帶來一個新的操盤理念。

到目前為止,對於中國對自己提出的沿著歐亞大陸軸心重劃全球經濟界線的「一帶一路倡議」(BRI)的熱情,日本近乎充耳不聞。儘管計劃在未來十年進行的「一帶一路」相關投資高達1.5兆美元,但日本企業、媒體和政界人士興趣並不大。中國似乎也沒將日本考慮在內——「一帶一路」提議的六條國際合作走廊,沒有一條通往亞洲第二大經濟體。

但時隔8年後,今年4月日本與中國重啟「高層經濟峰會」,而5月9日的會議可能標誌著東京方面思路轉變,而正在醞釀同美國打一場貿易戰的中國也改變了思路。這方面的一個信號是,今年中日達成了將中國福建省打造為雙邊合作模範地區的協議。

野村證券(Nomura)的分析師們表示,日方更緊密地擁抱「一帶一路」,可能給最容易獲益於政治和商業解凍的化工、工程機械、基礎設施和物流企業帶來一個機會。野村的分析師們也列舉了其它行業,包括特種鋼材製造商、貿易公司和銀行,這些行業的企業有望實現由「一帶一路」推動的大幅增長。

當然,這種期待可能被證明過早,甚至也許是幻想。正如野村證券所指出的,去年9月在美國上市的一支旨在讓投資者獲得「一帶一路」敞口的交易所交易基金(ETF)沒有納入任何日本企業。不過,它提供了各行業的權重,為考慮在日本股市設計一個「一帶一路」籃子的投資者提供了有用的指引。

作為一項理論推演,野村創建了一個由五支股票組成的「一帶一路」籃子,其中包括信越化學(Shin-Etsu Chemical,基礎設施塑料)、小松(Komatsu,工程機械)、川崎重工(Kawasaki Heavy,液壓設備)、伊藤忠(Itochu,項目投資)以及日本運通(Nippon Express,物流),這些企業都已在中國擁有業務。自2016年初以來——「一帶一路」在那時真正開始成為一個主題——這個籃子的表現比東證股價指數(Topix)高出27%。

譯者/何黎

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