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全球股市

全球股市以創紀錄高度迎來2018年

今年首個交易周連續三天創歷史新高,在去年上漲基礎上進一步攀升,促使市場評論員警告投資者要準備迎接「融漲」。

周四,全球股市連續第三天觸及歷史高點。2018年的首個交易周在去年上漲的基礎上進一步攀升,促使一位曾準確預測泡沫的知名市場評論員警告投資者要準備迎接「融漲」。

助推去年股市漲勢的強勁經濟增長勢頭本周延續,一批製造業採購經理人指數(PMI)顯示世界各地的工業產出增長。

自交易員與投資者結束新年假期以來,富時環球指數(FTSE All World Index)已經上漲了2%,延伸了2017年22%的漲幅。去年是該基準自1993年發布以來第四個最佳年份。

周四華爾街開盤後,道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)攀升至25000點上方,而標普500指數(S&P 500)以0.4%的漲幅在創紀錄區間進一步推進。周二,科技股股價飆升推動納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite)首次衝破7000點大關。

受上月下旬稅制改革通過的鼓舞,華爾街分析師紛紛提高對標普500成分股企業的盈利預測,而油價上漲至2015年5月以來的最高點,對能源股來說亦為一個利好;該板塊在過去一個月領漲這一美國基準股指。

「新一年的前景很少像今天這樣令人鼓舞,」貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)首席經濟學家霍格爾•施米丁(Holger Schmieding)說。「我們預計,2018年全球同步增長將延續2017年後三個季度高於趨勢線的增速。」

總部位於波士頓的資產管理公司GMO的創始人傑里米•格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)曾正確預測網絡股泡沫和房地產泡沫,他表示:「作為一個見證過股市巨大泡沫的歷史學家,我也認識到目前有跡象顯示,我們正進入這一持續已經很久的牛市的沖頂回落或融漲階段。」

雖然這位投資策略師長期看跌的論調在去年急轉彎,但他的最新預測是其對股市「後期泡沫式飆漲」的最強烈陳述。

周四東京的日經225平均指數(Nikkei 225 Average)以上漲3.3%迎來新的交易年,這是其一年多以來的最大單日漲幅,使日本股市達到26年來新高。

債券市場也為股市提供了一個良性的背景,對各大央行今年結束寬鬆貨幣政策的前景反應平靜。自上月觸及2.5%的收益率高點以來,美國10年期國債的收益率徘徊在低於這一水平的狹窄區間。

「派對開始了,」施米丁說,「低通脹水平的強勁增長不會一直持續下去。不過,迄今為止,美國、歐洲和日本都沒有出現需要很快通過衰退來清理的嚴重過度行為。這場派對可能還會持續一陣。」

總部設在巴黎的資產管理公司Amundi的股票聯席主管羅曼•博舍爾(Romain Boscher)表示,對美國股市泡沫的擔憂是過度的。「與過去的危機(2000年和2007年)相比,我們並沒有看到過多的流量。」他說,「考慮到稅改已經成為法律,併購活動很可能復甦並支撐市場。金融狀況依然是良性的。」

但青睞新興市場股票的格蘭瑟姆表示,融漲可能會在今年告終——「很可能在未來6個月到2年之間」。

他補充道:「當電視上的多數評論人士都滔滔不絕地談論亞馬遜(Amazon)、騰訊(Tencent)和比特幣,而不是電視劇《愛國者》(Patriot)的重播的時候——就像1999年末電視上都是有關Pets.com的最新動態——我們很可能已經到最後幾個月了。祝你好運。我們都會需要點運氣。」

譯者/何黎

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