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中國IPO

2017年中國IPO數量創新高

今年有400多家公司在滬深上市,達到一個里程碑。但因缺乏大規模上市,IPO募資總額僅相當於2010年一半。

隨着中國股市準備在未來6個月向海外投資者打開閘門,今年在中國內地上市的公司數量創出歷史新高。

安永(EY)的數據顯示,2017年有400多家公司在深圳和上海的證券交易所上市,達到一個里程碑。

安永稱,隨着交易所積極處理積壓的上市申請,精簡後的流程令眾多中小企業今年得以在中國內地上市。

然而,由於缺乏大規模上市,即超過50億元人民幣(合7.62億美元)的「巨額交易」,首次公開發行(IPO)總規模僅相當於2010年募資規模的一半。

分析師們認為,2018年6月,在中國內地交易所上市的A股將被納入MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets index),受這一決定的影響,2018年中國的IPO將得到提振。

安永亞太區IPO主管蔡偉榮(Ringo Choi)稱:「此舉將對A股IPO市場產生積極影響。預計短期內在A股上市的高質量企業有能力(吸引)更多的境外基金。」

他表示,納入MSCI的旗艦新興市場指數將「進一步促進人民幣國際化和A股市場正常化」。

這一發展將成為一個分水嶺,因為它將迫使追蹤該指數的眾多投資者——從面向散戶的投資基金到主權財富基金——買入被選中納入指數的A股。

此前還有滬港通和深港通機制,將香港交易所(HKEx)與上海和深圳證交所對接,給予海外投資者更高效率的投資A股渠道。此前,投資者要在境內以人民幣購買股票,從而受到資本管制。

儘管大中華區的兩個證券交易所在上市交易數量排名中分列第一、二位,但紐約證券交易所(NYSE)在募資所得排行榜上位居榜首,奪走了原本屬於香港交易所的桂冠。

根據安永的數據,今年有大約25家中國企業選擇赴美上市,這些企業共募得40億美元,同比增長83%。

紐約吸引了一些側重於科技和金融科技的企業。與港交所不同的是,紐交所允許雙層股權結構,這可能會吸引希望保留對其公司更大控制權的企業家。

本月,港交所距離允許雙層股權結構更近一步,提出「新興和創新」行業的企業可以使用這種結構在港交所上市,但要受到一定的限制。

這個提議是在中國科技巨頭阿里巴巴(Alibaba) 2014年轉赴紐交所上市後提出的。此前阿里巴巴考慮在香港上市。

然而,投資者表達了對雙層股權結構可能影響良好公司治理的擔憂。因為在這種結構下,儘管創始人只擁有小部分股權,也能對他們的公司行使大權。

譯者/何黎

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