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世界經濟

全球經濟復甦可持續性存疑

沃爾夫:世界經濟正在復甦,但如果投資沒有起色,高負債的情況沒有得到消除,眼下的復甦將無法長久。

如今世界經濟已經在復甦,讓經濟去槓桿化是當務之急。一個關鍵變化是取消對債務的稅收優待。與股票掛鉤的薪酬制度鼓勵過度借貸:必須重新考慮這方面的稅收制度。增加股權資本可以降低銀行的脆弱性。此外,新興經濟體不應鼓勵外幣借貸。

與此同時,必須盡一切努力增加公共和私人投資。增加投資的最重要領域之一是住房,但不要引發金融危機前西班牙出現的那種暴漲局面。更廣泛來看,如果要經濟復甦持續下去,重要的是要由投資來拉動復甦。公共投資必須在其中發揮作用,特別是在改善基礎設施和支持關鍵的科技進步方面。

低投資和高負債並非世界經濟面臨的僅有的制約因素。政治風險也很高,自由貿易面臨的威脅也是如此。但重中之重是增加投資和降低債務。正如約翰•肯尼迪(John F Kennedy)總統1962年所言:「不要等到下雨才想到修屋頂。」清除金融危機及其後果遺留下來的非生產性私人債務至關重要。轉變不會在一夜之間實現。但我們應該消除這種危險行為的誘因。

譯者/何黎

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