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美聯儲

政治分化將持續影響美國資本市場

夏春、楊軼婷、王川:當初市場對特朗普期望很大,但現在投資者已開始懷疑共和黨能否通過減稅和增加基建的法案。

日前特朗普與民主黨達成共識,接受民主黨的提議延緩債務上限3個月,雖然算得上是短期的好消息,卻引起了共和黨的不滿。而此前8月13日,美國“團結右翼集會”事件的發生,更說明了美國的政治分化,不僅是在政府體系,更是集體民眾中的普遍情況。最重要的是,當前的美國資本市場受政治事件的影響也愈來愈大。

美國國會最近面臨兩個重要的期限。首先,在12月(原本為10月前)提高政府債務上限。事實上,上周國會剛剛宣布,特朗普接受了民主黨人提出臨時上調債務上限三個月的方案,這意味着這一上限將延後至12月底。另一條則是在10月前通過18年政府預算。

誠然,政府關門危機依然沒能完全解除,風險依然存在。聯邦政府每年的開銷遠遠超過收入,需要發行國債。但是債務上限由國會管控,如果美國國債到達債務上限,聯邦政府就無法繼續發新債。現有國債到期後,美國政府將無法以發行新國債的方法償付舊國債,導致拖債。金融界以美國國債收益率為無風險利率,如果發生拖債行為,對金融市場的衝擊不堪設想。

並且,此次特朗普自作主張接受民主黨提案,加劇了共和黨內部分裂。共和黨領導人表示,共和黨原先尋求將債務上限延長18個月,或者退一步到6個月,但現在卻被特朗普打亂了計劃。眾議院議長保羅•萊恩對此更是在公開場合表示失望和不滿,稱這一法案“可笑”且“不可行”。

當然,短期內延長債務上限3個月,還是暫時延緩了政府關門危機,解決了國債償付問題,並成功撥款78.5億美元用於美國目前的颶風災害,可謂一箭三雕。

此外,政府預算法案未來也要面臨同等甚至更艱難的挑戰。8月28日,特朗普要求把建立墨西哥邊際修牆費用列入18年政府預算中,否則就利用總統的權利否決政府預算法案。而近期的朝鮮導彈事件更是成為政治博弈的重點,美國深陷打與不打的兩難境地,境內外事件都在持續發酵。

儘管政府關門危機將延緩至今年12月,但畢竟尚未有真正的解決方案,如若真的出現危機,市場又將如何反應?

在11年美國債務上限危機發生時,引發了連續2個月的全球金融業的劇烈波動。當時奧巴馬當局與共和黨控制的眾議院多次談判,最終在最終期限的前兩天7月31日達成協議。雖然11年8月2日當天奧巴馬簽字,躲避了拖債,8月5日標普依然降低了美國政府的AAA主權信用評級至AA+級,並將評級前景定為負面。這一舉動讓投資者開始懷疑英國、法國會不會也遇到同樣的待遇。在之後的幾個星期,德國,法國,英國,加拿大等股票市場都經歷大跌。短期的政府關門事件,經濟不會受到長期影響。但是投資者可能會在期限到期前面臨暫時的市場波動(尤其是債市影響較為嚴重),而黃金會相應增值。

今年8月13日,“團結右翼集會”事件爆發,一名右翼示威者開車衝撞示威者,導致一人死亡多人受傷。美國媒體和社會各界立刻譴責右翼分子,特朗普卻發布聲明,譴責了右派示威者和反示威者兩方。儘管之後14日特朗普發表了一個批判右翼的聲明,但次日在新聞發布會上,因為媒體追問,特朗普一氣之下又聲明兩方都有責任。

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