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中國經濟

中國對外貿易為何回暖?

崔曉敏、張明:中國出口回暖得益於外需增強,表現為對「東盟10+6」出口增加;隨着美國經濟增長已經接近潛在增速,外貿回暖的可持續性依然存疑。

2017年以來,中國對外貿易一改2015-2016長期同比負增長的狀況,前3個月的進出口增長勢頭明顯。2017年1月份,出口同比增長率轉正。受春節假期影響,1-2月份進口總額激增,而2月份的出口總額有所回落。3月份的進出口均表現出強勁的增長勢頭。一方面出口同比增速高達12.3%,另一方面進口同比增速儘管小幅回落,但依然高達19.6%。外貿市場的回暖一方面有助於中國通過出口帶動經濟增長,另一方面對於恢復國內市場信心也十分重要。

外需增強是出口增速回升的主要原因

2017年初中國出口的回暖主要得益於外需的增強,這主要表現為中國對「東盟10+6」成員國、美國、歐盟出口的增加(上述市場解釋了中國出口90%以上的增長)。

首先,中國對東盟10+6成員國的出口貢獻了中國同期總出口增長的34.3%,甚至超過了美國經濟復甦對中國出口增長的助推作用。隨着區域全面經濟夥伴協定(RECP)的推進,中國有望在亞太區域貿易規則的制定中發揮重要角色,中國和東盟10+6成員國之間的貿易往來也將更加密切。此外,中國對「東盟10+6」成員國出口的增加,可能也間接反映了中國在全球產業鏈地位的逐步提升;其次,2016年下半年來美國經濟復甦明顯(例如製造業PMI和Sentix投資信心指數提升),對中國出口產品的需求增加。對美出口對中國總出口增長的貢獻達到28.8%;再次,中國3月份對歐盟出口同比增加16.6%。中國對歐盟出口的增加可能主要來自於貿易促進措施的推進,而非歐盟經濟的回暖。一方面,受英國脫歐的影響,外界對歐盟經濟增長的預期為審慎樂觀。另一方面,受美國貿易保護主義勢頭的影響,未來中國和歐盟貿易往來可能更加密切。同時,「一帶一路」國家戰略的推進也將促進中國同部分歐洲國家的經濟往來;最後,中國和以「金磚國家」的貿易由負轉正,但總體貢獻度較小。

加工貿易的退潮與一般貿易的崛起

除了在貿易總額上的回暖外,中國出口的貿易模式也發生了轉變。1993年至2017年期間,中國一般貿易和加工貿易發展呈現出了明顯的「剪刀型」變化關係。來料加工貿易比重一路下降至4%左右。進料加工貿易份額先上升後下降,並在2006年達到峰值(47.2%)。一般貿易在1993年至2006年期間經歷了緩慢地下降後,近年來逐漸反彈到50%以上。這一變化關係反映了中國貿易模式從加工貿易佔據半壁江山向一般貿易主導的轉變。

圖 1 1993.01-2017.03按貿易方式分出口情況(份額)

數據來源:CEIC數據庫。

然而,在增長方面,2015年至2016年期間,一般貿易的表現好於加工貿易。這和同期外需疲軟,而加工貿易依賴外需的事實相符。同時,需要指出的是,一般貿易主體地位的凸顯使得中國出口在面臨外需疲軟時表現出了更大的靈活性。2017年初,隨着外需的回暖,加工貿易率先表現出增長的勢頭,而一般貿易的增長則表現出一定的滯後。與此同時,一般貿易增長率的波動較強。這倆方面反映出由於貿易模式(加工貿易一般先拿到訂單再生產)的差異,一般貿易比加工貿易面臨更大的外貿風險。因而,中國未來在制定貿易政策時還應着重考慮貿易風險對出口的不利影響。

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