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銀行

郭樹清在中國銀監會掀起“監管風暴”

中國銀監會新主席大刀闊斧地掀起了監管風暴,在過去12天里連發7個政策文件,多項新政策瞄準影子銀行業的風險。

中國銀監會新主席郭樹清上任伊始就大刀闊斧地採取了行動,針對金融業最棘手的問題發布了一系列新的政策指導意見,這與中國政府今年致力於管理金融風險的做法相符。

中國銀監會在過去12天里發布了7個政策文件,官方的新華社將此稱為“監管風暴”。一些文件是公開發布的,還有一些文件是直接發給銀行的,沒有公開披露。

郭樹清於今年2月底接任中國銀監會主席,他被視為接替周小川擔任中國央行行長的主要人選。周小川今年69歲,已經超過中共官員正常退休年齡兩年,新的央行行長任命預計會在一年內宣布。

上海天風證券(TF Securities)固定收益首席分析師孫彬彬在一份報告中表示:“毫無疑問,2017年將是金融監管的重要一年。整個銀行業的監管將會更加嚴厲,執行將變得更加嚴格。我們迄今看到的只是框架。細則還沒有出來。”

中國銀監會的多項新政策瞄準影子銀行業的風險,尤其是銀行向散戶投資者和企業銷售的極其複雜的高收益投資產品。中國銀監會還將矛頭對準銀行間市場上金融機構相互之間的放貸行為。影子銀行利用銀行間融資為理財產品增加槓桿,從而提供更高的收益。

與其前任尚福林相比,郭樹清被視為更願意採取激進舉措。尚福林已經接近退休年齡,主要關心的是保持穩定。

中小銀行更依賴理財產品和銀行間業務,預計在最新監管風暴中受衝擊最大。在郭樹清出台激進舉措之際,中國國家主席習近平發起的反腐運動正將重心轉向金融領域。

中國銀監會正劍指複雜的融資結構,這些融資結構中,資金在不同的金融資產之間流轉——為投資者提供高收益,並為放款機構帶來手續費收入——但不刺激企業和家庭進行真正的經濟活動。銀行與信託公司、證券公司及基金管理公司等非銀行機構合作,銷售理財產品。

在本月伴隨新政策指導意見發布的一份聲明中,中國銀監會承諾“切實查糾參與方過多、結構複雜、鏈條過長、導致資金‘脫實向虛’的交易業務。”

出任中國銀監會主席前,郭樹清任中國人口第二大省山東省省長,他以前還擔任過中國央行副行長、國家外匯管理局局長、中國證監會主席。

坊間除了流傳着郭樹清可能擔任央行行長的說法外,還有一種傳言是,他可能出任一家由銀監會、證監會和保監會合并而成的超級監管機構的負責人。

近期針對影子銀行的政策行動的一個焦點是,杜絕在這三大監管機構之間進行的“監管套利”。金融工程師們已經學會利用相似投資產品監管規則——取決於由哪家監管機構監督發行主體——之間的差異。

理財產品越來越多地利用類似金融衍生品的“嵌套”結構:一家銀行可能銷售一款基於一家證券公司資產管理計劃的產品,這一資產管理計劃可能是一筆信託貸款的衍生品。

這種複雜性使投資者幾乎不可能辨別最終借款人的身份,或者評估違約風險。複雜性還帶來了蔓延的風險,因為一起違約就可以給多家擁有衍生品敞口的機構造成損失。

Ma Nan補充報導

譯者/何黎

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