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中國經濟

Lex專欄:春節黃金周釋放樂觀信號

從中國春節長假期間的零售和餐飲銷售額、影院票房、景點人氣等指標來看,中國經濟的某些領域表現不錯。央行行長周小川的表態也安撫了市場。

人們常說,行動比言語更響亮。如果是這樣,那麼中國看起來狀態不錯。昨日,中國市場在春節黃金周過後重新開盤。在中國市場關閉的上周,日本股市按美元計算大跌十分之一,而日元飆升。

然而,上海股市在開盤後並沒有加劇地區拋售:指數開盤下跌3%後在當日餘下時間呈現漲勢。與此同時,人民幣匯率出現自2005年以來最強勁的反彈,漲幅超過1%;在1月份貿易數據突顯中國經濟狀況欠佳後,這尤其令人費解。按美元計算,出口同比下降逾十分之一,降幅遠超預期的2%,進口減少五分之一,同樣遠遜於預測。

這些數字在更大程度上說明了外部形勢的嚴峻,而非中國國內的局面——其中對歐盟的出口表現特別糟糕。同時,儘管進口數據似乎表明內需放緩,但它受到了大宗商品價格崩盤的較大影響。據滙豐(HSBC)介紹,以鐵礦石為例,中國進口量增長了5%,但在價值上降低了三分之一。

中國國內經濟的其他部分表現不錯。根據中國商務部的數據,春節黃金周全國零售和餐飲銷售額同比增長11%。在消費拉動型經濟中,休閒娛樂活動表現更佳。初一到初三全國電影票房同比增長80%,相當於去年春節黃金周的總票房。

人們也積極外出旅遊。國內景點遊客人數增加,比如初五成都大熊貓基地的遊客人數就增加了逾五分之二。

儘管有這些令人鼓舞的跡象,但起到決定性作用的還是中國人民銀行(PBoC)行長周小川。上周末,他安撫了外界對於人民幣貶值和資本管制的擔憂。也許言語最終還是比行動更有份量。

Lex專欄是由FT評論員聯合撰寫的短評,對全球經濟與商業進行精闢分析

譯者/和風

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