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歐洲央行

投資者押注美歐貨幣政策分化

歐洲央行可能加大量化寬鬆力度,美聯儲可能收緊政策

美元對其他主要貨幣的匯率昨日升至8個月高點,加大了新興市場面臨的壓力。投資者加大了對本月國際貨幣政策發生「大分化」的押注。

投資者開始為關鍵的幾周做準備。在這幾周里,大西洋兩岸歐洲央行(ECB)和美聯儲(Fed)之間的政策分化預計將大幅加劇,激起為2016年定調的交叉潮流。

周四,歐洲央行預計將兌現行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)的承諾,「採取我們必須採取的一切措施」刺激增長並推高通脹水平,加大量化寬鬆力度。

然而,投資者也預計,美聯儲將在12月晚些時候啟動自2006年以來的第一次政策收緊。正在逼近的貨幣政策分化促使投資者賣出歐元、買入美元,併購買歐元區股票。

衡量美元對其他主要貨幣匯率變化的美元指數,創下了自今年3月創下12年高點以來的最高水平,11月註定成為自今年初以來美元最強勢的月份。歐元兌美元匯率跌至7個月低點。

布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman, BBH)的馬克•錢德勒(Marc Chandler)表示,本周是全年「最重要的一星期之一」。「在很短時間內發生這麼多將對投資者具有深遠影響的事件,而這些事件大家提前就已知曉並進行過如此廣泛的討論,這種情況並不多見。」

凸顯分析師們所稱的「大分化」的跡象是,昨日兩年期德國國債的收益率為-0.41%,而兩年期美國國債的收益率攀升至0.95%的五年新高。目前,兩者收益率之差為近10年內的最大水平。

美元走高可能給發展中世界帶來痛苦。那裡的許多公司和一些國家借入了高額美元債務。許多分析師預計,不斷升高的債務負擔將對新興市場構成嚴峻挑戰。11月,富時新興市場指數(FTSE EM index)進一步下跌3.6%,而新興市場貨幣在過去7個月里的第6個月下跌。

譯者/邢嵬

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