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與FT共進午餐

與FT共進午餐:沈南鵬

作為中國最成功的投資者之一、硅谷風投公司紅杉資本中國業務的負責人,沈南鵬在中國主要民營科技公司里大多都有投資。他對一家公司的投資通常從早期開始,享受冒險的感覺。

沈南鵬身着黑色襯衫、灰色長褲,腳上穿一雙意大利製造的黑色平底皮鞋。我跟在他身後走進全球最大無人機製造公司——大疆創新科技有限公司(DJI)的總部,員工們低着頭向他致意,而他顯然已經習慣了這種打招呼的方式。

現年47歲的沈南鵬是中國最成功的投資者之一,《福布斯》(Forbes)估計他個人財富有10億美元,他也是硅谷風險投資公司紅杉資本(Sequoia Capital)中國業務的負責人。中國國內普遍認為,他在一家西方公司身居高位,也象徵著中國地位的上升。

實際上一些人相信,紅杉資本中國基金(Sequoia Capital China)創造的收益早晚超過其母公司。但就在今年7月初我們見面的那一天,跌宕起伏的中國股市大幅下跌(僅在當天就暴跌了8%)。儘管沈南鵬旗下中國基金所管理的資金「僅」有60億美元,但據中國國家電視台最近的估計,沈南鵬持有的上市公司股票總市值超過4000億美元。股市下跌意味着該數字會大幅縮水。

沈南鵬對此很淡定,他有着像機器一樣冷靜計算的名聲。儘管他坦承自己隨身帶着3部智能手機——他說這是為了緊盯各個服務提供商——但實際上他很少去看這些手機屏幕。

他說:「現在還沒有穩定下來,我們需要等待幾周。目前的形勢並不是市場驅動的。千萬家公司需要資金,上市的只有5%。如果估值下降,那對我們來說是好事。創業家們以前的期望太高了。」

……

十年前,在全球億萬富翁排行榜上看不到多少中國互聯網企業家的名字,如今卻冒出了一大批,比如電商巨頭阿里巴巴(Alibaba)創始人馬雲,先是做遊戲網站、後來發展為社交媒體巨擘的騰訊(Tencent)的創始人馬化騰,「中國內地的谷歌(Google)」搜索引擎公司百度(Baidu)的李彥宏,還有智能手機製造商小米(Xiaomi)的雷軍。儘管沈南鵬主要以投資聞名,但他也是一名互聯網創業家,他是做得非常成功的中國旅遊網站攜程網(Ctrip)的創始人之一。

在簡直比硅谷還要複雜、集中度更高而且日新月異的中國科技業,前十大App中的每一款App都得到了阿里巴巴、騰訊和百度三大互聯網公司中至少一家的參股。此外,馬雲和馬化騰(兩人並無親戚關係)都有龐大的家族理財室(family office),這些理財室與投資公司——如紅杉資本及其主要競爭對手高瓴資本(Hillhouse Capital)和老虎環球基金(Tiger Global Management)——時而合作,時而競爭。因此,除了各方彼此之間的直接競爭以外,還有通過各自注資的公司展開的代理競爭。

大約有5家中國民營科技公司的價值超過100億美元,還有多家公司的價值超過10億美元。沈南鵬在這些公司大多都有投資。作為一名風險投資者,他對一家公司的投資通常從最早期開始,在這個階段,技術尚未經過實踐證明,創始人落實自己的構想的能力依然不確定。一位對沈南鵬很是欽佩的科技業投資者比喻說:「沈南鵬會在(中國籃球巨星)姚明5歲的時候對他進行投資,而我即便在姚明20歲的時候也沒有勇氣對他進行投資。」

沈南鵬解釋稱:「如果你是一名風險投資者,你就必須徹底改變自己的思維方式。當你做私募的時候,你有那麼多參考點,公司基本上是靜態的。如果在全球進行併購投資,你只需提高運營效率,投入大量借來的資金,然後就能賺錢。在中國,風投不可能這麼做。這裡的形勢更加變化多端。你要給規模小、行動快的公司資金,這樣它們就能成功地與更大型卻行動遲緩的公司競爭。」

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