登錄×
電子郵件/用戶名
密碼
記住我

為您推薦

全球經濟

世界經濟前景:恐懼與希望並存

世界經濟正處在一個岔路口:走向衰退,還是變得更平衡、更具可持續性?沒人能確定世界將沿著哪條路走下去,也沒人知道政策力度是否大到足以影響結果。

世界經濟似乎正處在一個岔路口。走其中一條路,意味著2016年世界經濟狀況可能要從平庸惡化為極糟;而走另一條,意味著自2008-09年金融危機以來的正常化進程將幸運地延續下去,全球經濟將變得更平衡、更具可持續性。沒人能確定世界將走哪條路;也沒人知道政策力度是否大到足以影響結果。

毫無疑問,全世界銳利的目光都聚焦在這些風險和挑戰上。恐懼在今夏人民幣貶值後急劇上升,突顯出人們對中國經濟前景正迅速惡化以及其他昔日全球經濟明星國家(如巴西、俄羅斯)衰退加深的擔憂。全球股市剛剛經歷了自2011年以來表現最糟的一個季度。

伴隨金融市場的疲弱,資本回撤到了位於發達世界的「避險港」,大宗商品價格一落千丈,世界貿易增長仍停滯不前。由於中國佔全球產出的16%、佔全球預期增長的近3 0%,不久前還是世界經濟可靠引擎的中國,如今被視為世界經濟最大的薄弱之處。經合組織(OECD)稱:「全球增長的主要風險在於中國超出預期的增長放緩。」

在花旗(Citi)等投資銀行預測2016年出現全球經濟衰退之際,各國官員積極希望避免像2008年衰退到來之前那樣被打個措手不及。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)表示,由於「經濟前景下行的風險已經增加——尤其是對於新興市場經濟體而言」,在此般「困難且複雜」的時刻,世界主要經濟體亟需對策來應對問題。

英國央行(Bank of England)首席經濟學家安迪•霍爾丹(Andy Haldane)警告稱,中國遭遇的麻煩表明「我們現在或許正在進入(全球危機)三部曲第三部分(即2015年起的『新興市場』危機)的初始階段」。

繼2008-09年美英經濟體金融危機以及2011-12年歐元區危機後發生第三場危機,這種情景將源於2008年以來中國債務暴漲帶來的危險。在家庭、企業勒緊腰帶之前,2007年美國私人非金融債務達到了國內生產總值(GDP)的160%,英國的這一比例接近200%。根據國際清算銀行(BIS)的數據,中國早已超過了上述兩國的水平。

隨著增長放緩(放緩速度也許遠比中國官方統計數據顯示的更快),償付並維持這些債務的能力便成了問題。違約及巨額損失可能隨之而來,引發金融部門脆弱性與破產的惡性循環,並導致信貸收緊,經濟前景更加黯淡。鑒於中國經濟的規模、它與其他國家的貿易及金融聯繫,世界其他國家可能無法忽視這樣一場危機。

北京方面發出的含混不清的訊息以及今夏阻止股市泡沫破裂的努力失敗,無法激發人們對於中國得天獨厚、能夠避免災難的信心。

雖然存在這麼多切實、貌似可信的擔憂,但世界還未遭受一場新的經濟風暴的衝擊。雖然中國受到質疑的經濟數據仍顯示經濟年增速為7%,但不可否認,中國正在從建築與重機械業投資向消費和服務再平衡。世界其他許多大型經濟體的境況和經濟數據也遠算不上很糟。

仍為世界最重要經濟體的美國正在考慮啟動10年來的首次加息。這反映了美國經濟復甦已經成熟,實現就業增長的努力也已成功。美國失業率已降至歷史正常水平。美聯儲(fed)主席珍妮特•耶倫(Janet Yellen)對為何決定9月不加息的解釋是全球經濟不確定性增加。耶倫已明確表示,她認為美國經濟前景強勁,負責確定利率的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)同僚也持同樣看法。

版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。

讀者評論

FT中文網歡迎讀者發表評論,部分評論會被選進《讀者有話說》欄目。我們保留編輯與出版的權利。
用戶名
密碼
設置字號×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×