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恒生

中國通號港股IPO發行價定於低區間

作為A股暴跌以來第一家在香港上市的中資企業,中國通號將發行價定於招股價區間的最低點,寄望在市場低迷時期,以低價爭取高質量投資者。

自中國內地股市暴跌以來的第一家在香港上市的中資企業,將發行價定於招股價區間的最低點,這暗示投資者持謹慎態度,這種謹慎可能影響到類似規模的其他上市計劃。

隨著中國股市飛漲,香港成為今年上半年世界最大的上市場所。然而,上海與深圳證券交易所隨後遭遇三分之一的暴跌,引發了有關這種低迷情緒可能影響下半年形勢的擔憂,下半年通常是上市最繁忙的時期。

中國政府支持的投資銀行——中國國際金融有限公司(CICC,簡稱中金)與中國四大「壞債銀行」資產管理公司之一中國華融資產管理公司(China Huarong Asset Management)計劃在未來兩個月上市,可能分別籌集10億美元和20多億美元。中國通號(China Railway Signal)上周六將發行價定於每股6.30港元後,共籌得14億美元。銀行家們表示,比起較高的定價,較低的價格幫助召集到了一批更高質量的投資者。

如果需求更加強勁而且能夠以招股區間最高價每股8港元發行的話,中國通號本來能夠籌得18億美元。該公司股票將於本周五上市交易。

這家國有的鐵路交通控制系統製造商上周舉行了投資者路演,54%的可購股票已被分配給基石投資者。這是一個高得不同尋常的比例,儘管該公司及其顧問擔憂需求疲軟。

基石投資者認購在香港很常見,它們可以確保獲得一定數量的股票,條件是接受6個月禁售期。

以往,這種方式通過將大名鼎鼎的人物——如億萬富翁李嘉誠(Li ka-shing)——與首次公開發行(IPO)聯繫到一起來吸引投資者,但在過去5年里,高比例的基石投資者認購被視為銀行家們渴望通過儘可能多的預售來「去風險化」。

數據提供商Dealogic的數據顯示,今年,基石投資者認購了所有IPO的39%的股票,價值超過5億美元。

譯者/陳隆祥

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