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中國股市

中國經濟數據企穩股市依舊下行

中國股市行情背離了經濟基本面,經濟強勁削弱了更多刺激政策的理由,引發股市拋售

別再提什麼基本面改善會幫助中國股市恢復鎮靜了。

下午交易時段,中國中小盤股一度下跌逾7%,結束了連續4天的上漲。此前,中國公布了今年第二季度GDP數據,數據顯示經濟增長已企穩。

今日上證綜指收於3805.70點,幅度達3.03%,兩市超千股跌停。深成指收於12132.42點,跌幅為4.68%。創業板指收於2590.03點,跌幅為4.99%。中證500指數(CSI 500)收跌5.77%,滬深300指數(CSI 300)收跌3.54%。

上周,滙豐(HSBC)分析師曾希望,實體經濟的復甦將幫助股市從30%的跌幅中恢復過來。

但相反,今日大跌證明,中國股市行情背離了經濟基本面。在看起來政府會鼎力相助的時候,投資者才買入股票。強勁的經濟增長——第二季度增速達7%,高於6.8%的預期——削弱了推出更多刺激政策的理由,從而引發股市拋售。

「近期工業增長提速,使得政府不大可能推出更多重大刺激措施,同時,從我們對通脹率的預測來看,中國央行降息的空間很有限,」蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席經濟學家高路易(Louis Kuijs)表示。

今天,滬深兩市停牌公司所佔比例已下降至24%。超過一半公司是在上周主動停牌的,這麼做是為了躲避大拋售。

隨著近幾天股市普遍回暖,不少公司已復牌開始交易。進一步大跌可能是不祥之兆;上市公司可能再度停牌,鎖定投資者的股本,或者中國政府可能再度干預,推出強硬政策。

上周,瑞信(Credit Suisse)亞洲區首席經濟學家陶冬辯稱,中國政府將「盡一切努力」支撐股市。今天,他表示,儘管經濟形勢好轉,他仍預期中國政府會出手:

我們推測,中國政府將維持寬鬆的貨幣與財政政策,儘管經濟增長前景有所改善。中國政府剛開始干預A股市場時的政策失敗強化了一個觀點,即信心對社會穩定來說是至關重要的。

譯者/何黎

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