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中國股市

資金大舉流入掛鉤A股的ETF

上周,跟蹤中國股市的ETF獲得了創紀錄的135億美元資金凈流入

上周,在中國兩大證券交易所過半數股票停牌的情況下,掛鉤中國股市的交易所交易基金(ETF)經歷了一場極限壓力測試。

根據數據供應商EPFR的數據,跟蹤中國股市的ETF上周獲得了創紀錄的135億美元資金凈流入。一位證券經紀人推測,中國政府正把ETF用作股市維穩工具之一。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)表示,資金集中流入在中國內地上市的A股ETF,「反映的是托市舉措,而非私營部門的需求」。

儘管中國政府推出種種舉措試圖阻止股市暴跌,但在境外上市的A股ETF仍可繼續交易。此次暴跌導致A股蒸發逾3兆美元市值。

德意志資產及財富管理(Deutsche Asset and Wealth Management)亞洲被動資產管理部門主管馬爾科•蒙塔納里(Marco Montanari)表示:「儘管標的股票停牌,但我們跟蹤中國A股的EFT仍然交易活躍。」

蒙塔納里補充稱,由於市場波動性上升,中國ETF的交易成本有所升高,但流動性仍然充沛。該公司在美國上市的中國A股ETF上周交易額超過17億美元。

ETF Securities駐倫敦執行董事Howard Li表示:「中國A股ETF正成為有用的價格發現工具。那些直接持有停牌股票的投資者無法交易,而持有ETF的投資者仍可在這個動蕩的市場獲得流動性。」

為境外資金提供中國A股直接敞口(不利用衍生品)的ETF於2013年底首次在美國推出,2014年初在歐洲問世。

初期,市場對這些ETF的需求相當強勁。根據諮詢公司ETFGI的數據,2014年,在歐洲和美國上市的中國ETF的資金流入規模接近12億美元。然而,亞太地區出現的拋售壓力抵消了這些正向流入,去年該地區投資者從中國ETF中撤資38億美元。

譯者/梁艷裳

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