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A股

中國政府為救市構築「藍籌防線」

隨著A股散戶投資者倉促離場,具有官方背景的機構投資者入場「護盤」,通過購買藍籌股或指數型基金支持股指。過去一周,即便大盤下跌,但多家藍籌股的股價卻呈飆升態勢。

中國最大的上市公司迅速成為北京政策制定者的關鍵防線,他們正竭盡全力遏止股市的快速下跌。

中國股市昨日再次下跌,上海市場下跌1.3%,深圳指數下跌5.3%。

隨著中國國內投資者倉促解除槓桿化倉位,上海市場和深圳市場在過去3周下跌了三分之一。

但在過去一周里,多家大型上市公司的股價飆升,往往會達到10%的漲停板,即便大盤大幅下挫。

隨著中國大批散戶投資者退出市場,中國政府入場購買藍籌股來支持大盤指數——要麼直接購買,要麼通過購買追蹤大盤股的交易所交易基金(ETF)。散戶投資者目前佔到中國股市交易量的80%。

中石油(PetroChina)在過去5天上漲29%,儘管其在香港上市的H股出現下跌。中石油是上海股指中權重最大的公司。

昨日,多家大型上市公司上漲10%,其中包括中國銀行(BOC)、中國建設銀行(CCB)和中國人壽(China Life)。

在過去5天里,中信銀行(China Citic Bank)上漲27%,而按資產計算為全球最大銀行的中國工商銀行(ICBC)上漲17%。

中國企業加入政府阻止市場下跌的努力當中,紛紛買入大型上市公司的股票。

海通證券(Haitong Securities)周一表示,為了幫助「維護證券市場的穩定發展」,該公司將拿出150億元人民幣(合24億美元)購買藍籌股ETF。

其競爭對手中信證券(Citic Securities)表示,也將買入被動型基金,並承諾只要上證綜指低於4500點就不會拋售任何股票。上證綜指昨日收於3727點。

此前,21家券商在周末發表聲明稱,將採取一致行動支持市場。

由於投資者聚焦於科技和醫療等高增長板塊,許多大型公司在長達一年的牛市中的漲幅落後於大盤——上證綜指在今年6月中旬上漲至7年高點。

甚至在最近上漲之後,中國工商銀行按當前盈利計算的市盈率為7.3倍,而上海市場的平均市盈率為19倍。

自7月初以來,包含中國小盤股的中證500(CSI 500)指數下跌24%,而包含最大型上市公司的上證50(SSE 50)僅下跌2.9%。

中國大型上市公司股價在內地和香港股市的不同表現,推動A股/H股價差達到2009年年中以來的最高水平。

衡量同一家上市公司在香港和內地兩地市場價差的恒生AH股溢價指數(Hang Seng China AH Premium Index)目前達到144.6點,這表明現在A股股價一般比H股股價貴45%。

譯者/鄒策

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