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中國股市

中國股市遭遇7年來最大單周跌幅

滬深兩市跌幅均超13%,樂觀者認為本周巨大跌幅系短期因素所致,離岸投資者則看跌

中國股市遭遇至少五年內表現最差的一周。目前,投資者正在反覆思量的問題是,中國股市全球罕見的漲勢是否已走到盡頭。

截至周五收盤時,上證綜指(Shanghai Composite)下跌6.42%,令該指數本周跌幅達到13.32%,創7年來最大單周跌幅。

深成指收跌6.03%,令其單周跌幅達到13.24%。這將是自截至2009年2月27日的那周以來,該指數的最大單周跌幅。

出現這一巨大跌幅的原因之一,是活躍的首次公開招股(IPO)市場暫時將投資者及其資金從二級市場吸引過去。

以國泰君安證券(Guotai Junan Securities)周三的發行價計算,該公司IPO規模達49億美元。根據Dealogic的數據,這是今年迄今規模最大的新股上市。它還是中國農業銀行(Agricultural Bank of China)上市以來,中國A股最大規模的IPO。2010年7月,中國農行曾同時在香港和上海股市上市,募資總規模達221億美元。

Dealogic分析師馬寧表示:「中國發行商正在領跑全球新股上市,今年迄今已達成199宗交易,規模達到創紀錄的348億美元,比2014年同期的157億美元增長了一倍以上。」

還有一個原因則是第二季度即將結束,銀行可能在減少開支,準備迎接季末審查。

周四,樓市出現了較為樂觀的數據。根據路透社(Reuters)用官方數據得出的計算結果,中國新房價格的跌勢趨緩。不過,當天中國股市下跌逾6%。這一局面符合那句諺語——壞消息就是好消息——原因是它或許會降低中國政府推出更多刺激性舉措的可能性。

過去一年裡,滬深兩市上漲了一倍以上。如今,它們是否正面臨進一步調整?對於這個問題,不論是投資者還是分析師,都存在巨大分歧。

相對樂觀的觀察人士表示,滬指本周的巨大跌幅是短期因素導致的。而離岸投資者則日益看跌中國股市。

香港交銀國際(Bocom International)董事總經理洪灝本周在報告中寫道:「很明顯,中國正處於泡沫之中。」

「為此,可以看看中國股市創世界紀錄的周轉率。這一周轉率是美國的兩倍以上,輕而易舉地令其他所有股市相形見絀。迅猛增長的成交量,再加上居高不下的日周轉率,都是處於泡沫狀態高級階段的特徵。」

根據彭博(Bloomberg)的數據,周四收盤時,滬市12個月往績市盈率均值為23.4倍,大大高於一年前的9.8倍。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)對全球基金經理開展的一項調查顯示,每10個基金經理中就有7位認為中國股市處於「泡沫」之中。澳新銀行(ANZ)援引EPFR Global的數據顯示,在截至周三的一周內,中國股權基金錄得21億美元外流資金。而在此前一周,外流資金的規模達71億美元。

譯者/簡易

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