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中國經濟

中國房地產放緩引發擔憂

4月中國幾乎所有經濟指標都放緩,其中頭四個月樓市銷售同比下降7.8%

中國經濟正在失去勢頭。越來越多的證據顯示,全國性的房地產泡沫正瀕臨破裂。

有關中國經濟增長的幾乎每一個指標,都在4月出現放緩。在舉足輕重的房地產市場,今年頭四個月按人民幣計算的銷售額同比下降7.8%。

房地產投資是中國經濟的最重要驅動因素,也是影響全球大宗商品需求及價格的一個關鍵因素。但根據昨日發布的政府數據,今年頭四個月房屋新開工面積同比下降22.1%。

中國房地產市場的可持續性已成為各國政策制定者關切的問題,因為他們開始擔心,全球第二大經濟體房地產崩盤的衝擊波可能傳遍世界。

中國建設熱潮的規模,以及中國經濟增長對基礎設施投資的依賴度,都是人類歷史上空前的。

根據美國地質調查局(US Geological Survey)和中國國家統計局(NBS)的歷史數據,從2011年到2012年,在短短兩年時間裡,中國的水泥產量就超過美國在整個20世紀的水泥產量。

突顯中國經濟在房地產下滑面前多麼脆弱的一個跡象是,據穆迪分析(Moody』s Analytics)估計,去年房屋建設、銷售和裝修佔中國國內生產總值(GDP)的23%。這比美國、西班牙和愛爾蘭在房地產泡沫巔峰時期的比例都高。

中國房地產行業的麻煩,對金融體系也有潛在影響,尤其是已向開發商大量放貸、並依賴高價土地作為抵押品的影子銀行部門。

「自我實現的房價下跌預期、開發商財務困難、經濟體槓桿率極高、地方政府債務龐大,以及帶有一個較大的影子銀行部門的脆弱的金融體系,都似乎表明,(中國經濟)出現無序調整的風險是切實存在的,而且在不斷上升,」巴克萊(Barclays)首席中國經濟學家常健表示。

在一定程度上,房地產投資疲軟造成4月中國工業產值同比增長率微幅放緩至8.7%。工業產值是與GDP密切關聯的一個指標。

社會消費品零售總額增速也有所放緩,從3月的12.2%放緩至4月的11.9%。

對近年變得更加依賴中國需求的西方奢侈品牌來說,一個令人擔憂的跡象是,4月中國金銀珠寶銷售額同比大跌30%。

發電量是各方密切關注的中國經濟活動指標。4月中國發電量同比增長4.4%,是近一年來最慢的,相比之下3月份的同比增幅為6.2%。

儘管關於出台「微刺激」扶持經濟有很多討論,但中國高層迄今不願採取強有力的行動刺激經濟增長。

譯者/和風

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