登錄×
電子郵件/用戶名
密碼
記住我
回購

「新槓桿率要求可能損害回購市場」

美國大型銀行警告,融資新規可能讓回購市場失去穩定

美國大型銀行警告稱,融資新規可能損害逾7兆美元的回購市場,有可能讓一個比較重要的金融市場失去穩定。在回購市場中,金融機構以政府債券為抵押進行借貸。

摩根大通(JPMorgan Chase)分析師估計,按照美國和國際銀行業監管機構最近幾周提出的新的槓桿率規定,歐洲、日本和美國的大型銀行將不得不為它們在回購市場的借貸,持有至少1800億美元的額外監管資本。

回購市場每天為數兆美元的證券和金融交易提供融資,但在2008年回購融資緊縮引發雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產之後,該市場也受到了監管機構的關注。

以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通分析師在最近的一份研究報告中表示:「這些規則生效後,回購市場的(進一步)緊縮似乎不可避免。對基礎證券的流動性而言,這是個不受歡迎的消息。」

美國和國際銀行業監管機構提議的槓桿率新規,要求銀行針對它們的資產,持有一定水平的額外資本,以求用一種更為簡單和直接的方式,為金融行業的借貸水平制定上限。

巴塞爾委員會(Basel committee)提出的槓桿率規定不允許銀行在彼此間「凈值化處理」,即沖抵回購交易,這將讓銀行借貸更加昂貴。美國監管機構本月制定的類似法規沒有禁止回購的凈值化處理,但提到巴塞爾委員會提議的規定。

上述警告提出之際,銀行正準備遊說反對包括美聯儲(Fed)在內的美國監管機構提議的槓桿率新規的某些條款。

兩家美國大型銀行的高管表示,財政部可能介入圍繞槓桿率新規的辯論,因為它可能影響美國政府債務。絕大部分回購交易以政府債券為擔保物。

一家美國大型銀行的一位回購專家表示:「他們正在努力簡化槓桿率規則,但我認為,在當前框架下,融資市場尤其會受到沉重打擊。美國國債和機構債務等較優質的資產可能受到切實的影響。按照如今提議的新規,我們肯定得將融資業務去槓桿化。」

回購市場緊縮,將讓回購成為最新一個被新的金融法規改變的銀行業務。

譯者/鄒策

讀者評論

FT中文網歡迎讀者發表評論,部分評論會被選進《讀者有話說》欄目。我們保留編輯與出版的權利。
用戶名
密碼

相關文章

相關話題

FT中文網客戶端
點擊或掃描下載
FT中文網微信
掃描關注
FT中文網全球財經精粹,中英對照
設置字號×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×