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中國經濟

中國避免了“硬着陸”?

FT中文網從今天開始,推出“2012年中國年度報告”。在開篇文章中,FT駐華記者何麗報道了各方對中國最新官方采購經理指數的分析。有人認為,新數據表明,中國避免了“硬着陸”;還有人認為,新數據可能給中國新領導層推進經濟改革帶來更大迴旋餘地。

官方的采購經理指數(PMI)顯示,中國製造業在11月出現7個月來最快增長,這進一步證明全球第二大經濟體正在反彈。

11月的官方PMI升至50.6,高於10月的50.2,說明關鍵的製造業增速略有加快。對於這項衡量工業活動的指標,高於50代表着擴張狀態。

對美國財政懸崖和歐元區經濟衰退的擔心,促使投資者更加關注中國,視其為全球經濟增長的關鍵引擎。最新PMI數據強化了各方與日俱增的共識,即中國經濟正在積聚勢頭。

“人們曾經很擔心的‘硬着陸’已被避免,”經濟咨詢公司環球通視(IHS)在給客戶的一份簡報中寫道。“經濟活動已經恢復,增長已經觸底。”

中國經濟增長已經連續7個季度放緩,第三季度同比增長7.4%。今年中國將錄得10多年來最低經濟增長,經濟學家們預計,2012年全年增幅將不到8%。

近幾個月來,政府在基礎設施項目上加大了支出,並放鬆貨幣政策,以幫助抵消住房市場長達一年的低迷和出口疲弱的影響。

隨着總體投資開始加速增長,隨着中國央行採用積極的公開市場操作來提振流動性,這些政策的影響似乎傳遞到了實體經濟。

過去一周的積極信號包括,工業利潤飆升,固定資產投資和工業產出都出現起色。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)經濟學家陸挺表示,經濟好轉將“支持中國相關股票、大宗商品和貨幣的價格”。

在PMI數據中,新訂單分類指數從10月的50.4升至11月的51.2。出口新訂單分類指數自5月份以來首次升至50上方,達到50.2。

積極的製造業數據可能給中國新領導層帶來更大迴旋餘地,使他們能夠推進再平衡中國經濟所需的經濟改革,目的是減輕對投資和出口的依賴,轉向速度較慢但更可持續、更加環保的增長。

IHS經濟學家阿利斯泰爾•桑頓(Alistair Thornton)表示,中國的長遠經濟增長最終將取決於新領導層推行哪些改革。

“既然有關硬着陸和換屆失控的擔心已經緩解,市場和中國政府兩方面都必須開始關注更長期的改革議題,”他表示。“迄今我們沒有看到任何信號表明,新一屆政府將採取大幅度改革的方式。”

譯者/和風

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