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中國經濟

中國經濟增長的風險

FT首席經濟評論員沃爾夫:為了在未來的20年里繼續快速發展,中國應當向內需驅動型的經濟增長轉型,逐步實現投資率的下降,重新平衡經濟,並提高資源利用效率。

(編者按:本文為英國《金融時報》副主編、首席經濟評論員馬丁•沃爾夫11月11日在FT中文網年度高峰論壇上發表的演講,由FT中文網編輯根據會議發言記錄整理,有刪節,未經發言者本人審閱,小標題為編者所加。)

我今天的演講主要討論中國前方面臨的挑戰。我覺得中國將發生一個非常廣泛、徹底的變化。對於中國在未來20年裡面臨的各種挑戰,我很難在短時間內一一介紹所有的方面。中國過去30年取得了令人震驚的出色表現,變成了一個越來越發達的國家,給世界帶來了深遠變化。但我們也常常看到這種現象:當一個事情的一切進展都很好的時候,我們可能變得有些自滿,這是需要注意的。

首先我想引用一句話,是中國國務院總理溫家寶在天津達沃斯夏季論壇中提到的,那就是,「中國經濟發展也存在一些不平衡、不協調、不可持續的問題」。我覺得這是非常合理的評估,也是中國見多識廣的領導人直言的現狀。

加強版的「亞洲模式」

我的演講想討論四大問題。首先,中國增長的潛力何在?考慮到中國現在所處的地位,即一個中等收入但已取得巨大進步的國家,中國的潛力在哪裡?第二個問題是,中國的增長模式是什麼,這種模式最主要的特點有哪些,和其他發展中國家的異同點在哪裡。第三個問題是中國面臨的挑戰。最後我會非常簡單地介紹一下中國面臨的政策問題。

首先從中國的潛力開始。如果考慮一個發展中國家的增長潛力,首先要考慮它與全球生產率先進地區的差距,這是衡量經濟增長潛力最簡單的指標。大家可能會感到有些吃驚:現在最先進的國家仍然是美國。美國佔據這個位置已有120-130年了。但在過去30多年的改革開放中,中國已經逐漸追趕,並在許多方面追上了美國。

從圖表可以看到(編者註:篇幅所限,本演講涉及的所有圖表從略),從1950年開始,不同國家的GDP相對於美國的比例。從中可以看出,中國追趕的速度非常快,韓國也追趕地非常好,巴西則幾乎一直是橫線。從該表中可以看到,從1949年到1979年間,中國與美國的差距幾乎沒有縮小,但在此之後有一場爆炸性的增長,相對於美國的比例從3%上升到了20%,也就是目前所在的位置。

這是因為中國成功複製了早期日本、韓國的成功追趕模式。中國GDP現在佔美國的比例,相當於日本在1950年的水平。在那之後,日本經歷了20-25年的高速增長。如果中國能夠持續過去30年的追趕模式,那中國還會有20年的高速增長等在眼前,人均GDP相對於美國的比例可能會達到50%-60%。

在開始探討中國應如何面對挑戰的問題之前,我們先談一個問題:中國和亞洲鄰國之間有很多相似性,也就是遵循「亞洲模式」。這一模式主要是由日本和韓國開創的。其主要特定是生產驅動、高投資、資源從家庭向工業轉移(主要通過低利率、低工資、低匯率)以及出口與外部盈餘的高速增長,同時製造業在生產中佔據主導地位。

如果要說中國和其他國家的區別的話,我想說中國是一個加強版的日本。中國的投資率更高,貿易順差更大,消費更低,對於外國投資,中國要比日本(及韓國)開放得多。

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