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高盛

FT社評:美國證交會與高盛決鬥

美國證交會對高盛提起民事訴訟,稱高盛在金融衍生品交易中欺詐投資者。高盛近期在年報中表示,公共關係是一項關鍵風險。這話說得有先見之明,美國證交會的起訴讓高盛聲譽面臨風險。

不那麼久以前,高盛(Goldman Sachs)首席執行官勞埃德•布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)有失謹慎地評述道,高盛在做上帝的工作。顯然,美國證交會(SEC)對這家投行業務的看法沒有那麼樂觀。

美國監管機構對高盛提起的訴訟會讓其身敗名裂。訴狀稱,就在2007年次貸泡沫破裂之前,該銀行與對沖基金經理約翰•保爾森(John Paulson)合作,行銷某些次級抵押貸款相關證券。當時高盛並未告訴買家,他們在購買由保爾森親自挑選的貸款的一部分權益,而保爾森本人對次貸市場的看法非常悲觀。換句話說,保爾森挑選這些貸款,是因為它們有很高的違約可能性。

買家也沒有被告知,保爾森策劃這宗交易的目的,就是做空他們正要做出的投資。這宗交易最終讓他賺得約10億美元利潤,而買家的投資虧了本。

的確,從相關證據看,高盛的角色極不光彩。為吸引最終投資者,該銀行勸說獨立信貸顧問公司ACA Management讓這宗交易使用其名稱。ACA同意這麼做,但該公司當時從高盛得到的理解是,保爾森將做多這些證券。事實並非如此。如果ACA未曾介入這一交易,投資者也許不會購買這些證券。更糟糕的是,如今是蘇格蘭皇家銀行(RBS)子公司的荷蘭銀行(ABN Amro)當時承保了相當大部分發行的證券。當交易虧本時,荷蘭銀行不得不支付8.41億美元,這很難讓高盛與如今擁有RBS多數股份的英國政府搞好關係。

如果這些指控是正確的,美國證交會應當嚴懲高盛。該銀行否認了訴狀指控內容。但這些指控將留下負面影響。證交會訴狀中引述的高盛銀行家之間的交談內容,足以徹底打消這樣一個念頭,即證券公司只是單純的中介和做市商。

但此事不僅關係到一家銀行的聲譽。它將證實許多投資者的看法,即華爾街在操縱遊戲。據稱,其它銀行也做了類似的交易。此前保爾森一直被視為英雄人物之一。畢竟,他為自己的投資者賺得大約150億美元,這些投資者支持他的直覺,認為次貸市場將要出問題。在媒體的人物介紹中,他一直是受到尊敬的對象。但是,獲利於別人的判斷失誤是一回事(如果他們本來就在犯錯的話),可任何有關他用狡詐手法獲利的說法,都將損害他的形象。

高盛近期在其年報中表示,公共關係是其業務面對的一項關鍵風險。這話說得頗有先見之明。美國證交會的起訴已使該銀行的聲譽面臨風險。

譯者/和風

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