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中國股市

中國工行上市 戰略投資者獲90億美元帳面利潤

高盛和中國全國社保基金等機構投資者先期入股工行
中國工商銀行(ICBC)的股票將於本周五在香港和上海市場開始交易。屆時,以高盛(Goldman Sachs)為首的四家機構投資者將獲得90億美元帳面利潤。

今年1月,高盛、安聯保險(Allianz)和美國運通(American Express)與工行簽署協議,總計支付36億美元,購得逾240億股工行股份。以資產規模衡量,工行是中國最大的銀行。6月份,中國全國社會保障基金(NSSF)加入認購行列,以22.5億美元購得143億股工行股份。

工行將在先期發行中籌集191億美元資金,然後通過行使超額認股權(俗稱「綠鞋」),再籌資28億美元,這將使工行的首次公開發行(IPO)成為全球規模最大的IPO。

IPO之後,高盛和全國社保基金將各持有工行約5%股份,分別獲得39億美元和34億美元的帳面利潤,是四家機構投資者中獲利最多的兩家。安聯保險和美國運通將分別賺得15億美元和3億美元的帳面利潤。四家機構投資者的認購價格約為每股16美分,而在隨後認購踴躍的IPO中,工行將發行價格定為每股39美分。該行的IPO吸引逾5000億美元的認購,國際機構投資者和上海散戶投資者的認購額分別高達3500億美元和800億美元。

從工行IPO前投資者認購需求以及在港上市的三家主要同行的先例來看,工行首日上市交易時,上述四家機構投資者的帳面利潤可能還會增加。目前,交通銀行(Bank of Communications)、中國建設銀行(CCB)和中國銀行(BoC)的交易價格都遠高於各自的發行價格。

不過,高盛、安聯保險、美國運通和全國社保基金認購的股份受三年的鎖定期限制,它們的鎖定期將分別於2009年春季和夏季到期。接近工行三家海外戰略投資者的管理人士同時指出,它們與工行簽訂的協議包含範圍廣泛的培訓和合作夥伴承諾,這些承諾內容長達數百頁。

「在金融市場上,三年幾乎相當於永恆,」一位熟悉上述協議的高管人士表示。「任何事情都有可能發生。」

譯者/朱冠華

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