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美國經濟

高盛:貿易戰對美國經濟的影響超過此前預期

高盛將其對美國第四季度經濟增長的預測從環比年化增長2%下調至1.8%,並指出金融環境、商業投資和供應鏈都可能受到影響。

高盛(Goldman Sachs)目前預計,不斷發酵的貿易戰對美國經濟的影響將超過它此前的預期。該行表示,人們越來越擔心這場爭端會導致經濟衰退。

該行將美國第四季度經濟增長預測從環比年化增長2%下調至1.8%,並指出金融環境、商業投資和供應鏈都可能受到影響。

高盛首席經濟學家簡•哈丘斯(Jan Hatzius)在給客戶的一份簡報中表示,高盛不再認為2020年美國總統大選前能達成貿易協議。

「在我們的基線政策情景中,我們現在估計,對國內生產總值(GDP)水平的累積拖累的峰值為0.6%,包括最近一次貿易戰升級造成的0.2%拖累。」他寫道,「這一小幅變化的主要原因是,我們現在納入了對市場情緒和不確定性影響的估計,而且金融市場對最近的貿易新聞做出了明顯的反應。」

哈丘斯表示,高盛此前估計,對美國而言「貿易戰對經濟增長的影響是可控的」,「實際收入下降的影響在一定程度上會被轉向國產商品的需求所抵消」。

本月初,美國總統唐納德•特朗普(Donald Trump)宣布,計劃從今年9月開始,對另外3000億美元中國輸美商品加徵10%的關稅,這打擊了投資者對貿易休戰的希望。幾天後,中國任由人民幣匯率跌破一個關鍵門檻,此舉被視為報復。

美中貿易爭端的最新升級引發了全球市場的一輪波動。在人們擔憂全球經濟增長、並預期貿易逆風將說服美聯儲(Fed)進一步降息之際,上周一,美國股市遭遇了2019年最糟糕的一天,同時美國國債收益率已跌至2016年以來的新低。

哈丘斯表示,高盛預計新關稅將會生效,這將大幅提高美國的總有效關稅稅率。他補充稱,局勢進一步升級的風險已經加大,這指的是特朗普威脅要加徵「遠高於25%」的關稅。

高盛研究了9月份關稅對其金融狀況指數的影響,並根據先前貿易徵稅引起的反應,預測GDP將受到拖累。該行表示:「如果沒有貨幣政策的抵消作用、並且市場已將其納入定價考慮,金融狀況對GDP的衝擊會更大。」

高盛的最新預測還包括估算商業投資領域受到的貿易相關影響,悲觀情緒和政策不確定性的增加可能導致企業降低支出、削減生產或裁員。

哈丘斯表示:「由於貿易政策的不確定性,如果企業擔心來自中國的報復性關稅,在華高銷售額行業的資本支出可能會下降。」高盛考察了對華銷售敞口最高的10個行業,發現隨著貿易緊張局勢開始升級,資本支出出現下降的跡象。

譯者/何黎

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