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中美貿易戰

Lex專欄:科技冷戰的代價

美國禁令不會讓大部分銷售來自中國本土的海康威視擔心。另一方面,美國政府機構將不得不為更換設備撥出資金。

五角大樓內部不得安裝中國的監控攝像頭。這聽起來是一條明智的規則。針對美國對網路間諜活動擔憂的一項聯邦禁令,將終結美國政府機構使用中國品牌的時代。電信設備製造商華為(Huawei)和中興通訊(ZTE),以及監控攝像頭製造商海康威視(Hikvision)和大華(Dahua)將受到影響。一項臨時禁令將於下周生效。

唐納德•特朗普(Donald Trump)的敵意使華為成為一個家喻戶曉的名字。海康威視的知名度較小。然而,作為全球最大的監控攝像頭供應商,它在美國市場擁有第二大份額。激進的擴張使其攝像機進入美軍基地,包括美國空軍太空司令部(AFSPC)。

美國的禁令不應該讓在深圳上市的海康威視擔心。由中國政府持有42%股份的該公司,70%以上的銷售額來自國內。禁止美國企業向其銷售部件將更具破壞性。監控攝像機的組件(占營收的61%)採購自全球。儘管鏡頭和傳感器等關鍵部件在國內採購,但大多數晶片和硬盤來自美國供應商,包括英特爾(Intel)、英偉達(Nvidia)、希捷(Seagate)和西部數據(Western Digital)。

用美國品牌來取代美國已有的攝像頭並不那麼簡單。海康威視是100多家公司的原始設備製造商(OEM)。這些公司包括聯合技術(United Technologies)、松下(Panasonic)關聯企業,以及霍尼韋爾(Honeywell)。這些公司以自己的品牌銷售攝像頭。識別海康威視攝像頭意味著拆開每台OEM攝像機以識別組件。

科技冷戰導致海康威視去年美國銷售首次下滑。但該公司有財務實力。海外銷售額不到總銷售額的三分之一。上半年中國銷售額增長16%,快于海外銷售增長。毛利率上升至46%,是多年來同期最好的。它有凈現金。

美國政府機構將不得不為更換攝像頭而撥出資金。海康威視的銷售額將小幅下滑。在貿易受到限制時,大家的成本都會更高。但很難與這項禁令的現實邏輯爭辯。

Lex專欄是由FT評論員聯合撰寫的短評,對全球經濟與商業進行精闢分析

譯者/何黎

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