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蘋果

Lex專欄:美國對華加徵關稅讓蘋果面對雙重打擊

特朗普的關稅舉措可能是一種政治叫囂,但它提醒人們,美中貿易戰的陰雲仍籠罩著蘋果。

美國總統唐納德•特朗普(Donald Trump)計劃對另外3000億美元的中國進口商品加徵10%的關稅,這一令人意外的舉動對蘋果(Apple)構成雙重打擊。中國是蘋果iPhone的製造者和購買者。關稅問題對這兩個領域中脆弱的改善跡象都構成威脅。

自特朗普在Twitter上宣布該消息以來,蘋果股價已下跌4%。但對iPhone未來的擔憂已明顯體現在蘋果的股價上。作為一家科技公司,該公司的預期市盈率偏低。按企業價值計算(不計入蘋果持有的2110億美元現金),蘋果市值是息稅折舊及攤銷前利潤(ebitda)的12倍。

或許正因如此,蘋果更願意談論其在好萊塢交易和遊戲方面的計劃。然而,蘋果業績依然最依賴iPhone業務。全球iPhone使用量超過9億部。iPhone銷售額幾乎占蘋果總收入的一半。

正因如此,蘋果上周公布的季度財報反響不錯。蘋果總裁蒂姆•庫克(Tim Cook)過去談到過中國的問題,但這次他宣布,中國內地的銷售再次出現增長。蘋果約五分之一的銷售額來自中國內地、香港和台灣。需求對iPhone有利。該季度iPhone 260億美元的收入雖然同比減少12%,但較上個季度的同比下降17%有所好轉。預計2020年蘋果將售出1.85億部iPhone。Wedbush Securities分析師表示,如果沒有貿易戰搗亂,那麼可能有多達7000萬部的銷量來自準備升級手頭設備的中國消費者。

在供應方面,蘋果可能已開始在越南生產耳機,但中國仍負責iPhone的生產。如果關稅生效,成本將不得不轉嫁給消費者,需求將遭到打擊。去年,蘋果推出了一款售價1000美元的手機,達到了自己的價格上限。

美國的關稅可能是一種政治叫囂。幾個月前,特朗普提議的25%的關稅並未實施。此外,蘋果還可以通過遊說爭取關稅豁免。但特朗普的這條推文提醒人們,無論蘋果是否談論此事,美中貿易戰的陰雲仍籠罩著蘋果。

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評,對全球經濟與商業進行精闢分析

譯者/梁艷裳

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