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區塊鏈與數位貨幣

FT社評:英國央行新政開啟數字未來

英國央行宣布計劃向科技公司開放隔夜存款帳戶,這為數字銀行業務走進貨幣體系鋪平了道路。

數字銀行業務已經走到了針線街的「老太太」(the old lady of Threadneedle Street,指英國央行——譯者注)面前。英國央行(BoE)行長馬克•卡尼(Mark Carney)在倫敦市長官邸(Mansion House)發表年度演講時宣布,擁有300年歷史的英國央行將允許金融科技公司存入隔夜資金,從而向金融新入者敞開了貨幣體系的內部密室。

卡尼推動支付手段現代化的熱情應該受到稱讚。金融危機後的商業銀行整合阻礙了數字業務的發展。通過為金融科技公司提供接入英國央行金庫的機會,卡尼可能會為該行業引入亟需的競爭。隨後必須做的是積極主動的監管,以確保新的支付系統接受與其老對手一樣嚴格的審查。

傳統上,在英國央行存款是商業銀行的特權,這讓它們能夠提供廉價的銀行業服務,從而獲得競爭上的優勢。可以憑空創造英鎊的英國央行是可以想象得到的最安全的貸方。對消費者的另一個潛在優勢是,它們可以直接獲得央行通常優惠的利率——而不是依靠傳統銀行來傳遞加息。

對於Facebook計劃推出的數位貨幣Libra來說,卡尼的舉措可能是一把雙刃劍。一方面,此舉會讓支撐Libra的所有英鎊資金能夠進入一個有利息且沒有銀行費用的安全帳戶。另一方面,此舉還為與Facebook競爭的、政治包袱更輕且不依賴可疑區塊鏈技術的數字銀行注入了力量。

卡尼此前表示希望突破傳統銀行體系的限制。與央行數位貨幣(Central Bank Digital Currencies)等實驗性方法相比,開放隔夜存款帳戶是一個保守但有價值的轉變。向科技公司開放英國央行的資產負債表是更廣泛的現代化舉措的一部分。英國央行還在探索如何支持向更綠色經濟過渡、加強對中小企業融資需求的支持以及應對現金迅速減少的問題。

這些政策變化不大可能為吸收存款的商業銀行敲響喪鐘。根據現有純在線銀行的經驗,雖然金融科技是一個快速發展的行業,但它不太可能讓相對年輕、富裕的嘗鮮者以外的人群拋棄傳統銀行業務。但它可能會促使商業銀行重新思考它們提供的服務。為了與更安全、提供央行利率的數字對手競爭,有些傳統銀行可能被迫轉型為主要充當投資工具。

實施該政策將需要極高的技巧。數字挑戰者必須證明,如果它們想要在沒有銀行執照的情況下獲準在英國央行存款,為什麼它們理應不必遵守對傳統銀行的監管規定。央行希望確保競爭環境是公平的,它不想製造漏洞。卡尼希望避免重複監管機構在社交媒體上犯過的錯誤——在社交媒體領域,監管機構眼下還在努力追趕技術發展的步伐。在包括Libra在內的新技術向公眾推出之前,相關規則就應該制定好。

儘管如此,英國央行的決定是正確的。在英國退歐對英國作為金融中心角色的影響引發巨大不確定性和擔憂之際,此類大膽的舉措是必要的。隨著經濟進入無現金時代,央行意識到他們需要參與支付系統。卡尼的大膽舉動超越了他的外國同行,向他的國內批評者展示了「全球化英國」的含義。

譯者/裴伴

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