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歐洲

拉加德將繼承德拉吉的政策遺產

國際貨幣基金組織總裁拉加德被提名為歐洲央行行長,但現任行長馬里奧•德拉吉的影響在他卸任後還將延續一段時間。

儘管克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)聲名顯赫,但她被提名為歐元區最高經濟官員還是讓位於法蘭克福的歐洲央行(ECB)總部的不少人頗感意外。

律師出身的拉加德沒有接受過正規的經濟學訓練。雖然美聯儲(Federal Reserve)主席傑伊•鮑威爾(Jay Powell)也是如此,但身為國際貨幣基金組織(IMF)總裁的拉加德沒有在央行工作的經驗。

幾乎沒有人能否認,拉加德缺少促使現任歐洲央行行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)取得如此成功的政策專長。

不過,德拉吉的影響將在他卸任後延續下去——他最近為新的刺激計劃奠定了基礎,並很可能在任期的最後幾個月採取措施,讓繼任者無法輕易改變其政策。拉加德很可能會繼承一個創紀錄低利率的政策組合,而且最早要到明年中期才有可能改變,她還可能繼承一項大幅擴大歐洲央行債券購買量寬項目規模的舉措。

斯坦福大學(Stanford University)胡佛研究所(Hoover Institution)高級研究員梅爾文•克勞斯(Melvyn Krauss)表示:「拉加德絕對沒有過往經歷,她的任命會帶來各種不確定性。德拉吉將以此為由,儘快推動新一輪量化寬鬆。」

繼承德拉吉的政治遺產可能使拉加德很難在歐洲貨幣政策方面留下自己的印記。歐洲央行內部人士指出,在發現危機並設計應對政策方面,她將需要嚴重依賴經濟團隊成員。

「她不具備領導歐洲央行管理委員會的知識能力,」一位對歐洲央行和美聯儲都很了解的人士表示。

然而,其他人士表示,她的過往經歷表明,她或許能被證明是一位有成效的領導者。一位曾在IMF與她密切合作的人士表示,拉加德在IMF與經濟學家打交道8年時間,這讓她做好了充分準備。「當她加入IMF時,人們對她是否有能力處理經濟問題議論紛紛,事實證明,她是我們見過的最有成效的領導人之一。」

贏得經濟學家的支持並不是拉加德面臨的唯一問題。如果拉加德的任命獲得歐洲議會通過,她將於11月1日上任。

拉加德面臨的另一個問題將是應對歐洲央行的德國代表團。再次錯失這一最高職位令德國代表團憤憤不平。在德國,人們普遍認為,如果拉加德要在歐盟謀得任何職位,那應該是歐盟委員會(European Commission)主席。德國媒體經常兜售一個組合:拉加德主政布魯塞爾,而德國央行(Bundesbank)行長延斯•魏德曼(Jens Weidmann)執掌歐洲央行。

《法蘭克福彙報》 (Frankfurter Allgemeine Zeitung)抨擊拉加德獲任命是歐洲央行「錯失的機會」,也是德國的損失。這份德國日報還指出,「無論是從專業角度還是從個人角度看」,魏德曼「本來是一位合格的候選人」……並稱他是「布魯塞爾的人事任命遊戲的輸家之一」。

然而,任命拉加德並非毫無邏輯:一些人士認為,拉加德有一些其他候選人不具備的優勢。

在過去10年推行空前寬鬆的貨幣政策之後,各國央行正試圖敦促政治人士,在全球發達經濟體的經濟刺激方面發揮作用。一些評論人士認為,拉加德一流的外交技巧可能有助於勸說政治人士在提振經濟增長方面承擔更多責任。

「人們希望她能以自己的方式在使柏林方面向更積極的財政政策轉移中做出貢獻,」 百達財富管理(Pictet Wealth Management)的弗雷德里克•迪克羅澤特(Frederik Ducrozet)表示,「這絕非易事,但對其他候選人來說可能更難。」

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