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FT大視野

FT大視野:5G時代歐洲拿什麼和中美競爭?

對歐洲的電信集團來說,問題在於5G技術將推動整合、刺激增長,還是會將一個負債纍纍的行業進一步推入泥潭。

說起海峽群島(Channel Islands)中的澤西島(Jersey),更出名的或許是島上的奶牛,而非電信網路。然而,島上的10萬人口享受著全球第二快的移動下載速度,僅次於新加坡。如今,澤西島正在提升其作為技術中心的聲譽,計劃在2021年之前推出5G網路,比英國任何其他地區都要提早數年。

通過擁抱5G網路,澤西島已變身為一處測試平台,測試被認為驅動「物聯網」所需的互聯技術。在物聯網中,從自動駕駛汽車、工廠流水線到田間的奶牛,一切都通過內嵌的傳感器與一個5G網路相連。日本索尼(Sony)等老牌公司,以及包括金融科技公司及天氣數據企業在內的初創企業,已經開始在澤西島上測試新的網路技術。

對歐洲的大型電信公司而言,5G帶來的是別的東西——一種誘人的前景,即在經歷4G時代圍繞移動數據長達10年的破壞性價格戰之後,5G可能通過扭轉它們糟糕的股市表現,改變它們的運勢。

彭博(Bloomberg)的數據顯示,2012年至2018年間,歐洲電信公司的市值幾近腰斬,從2340億美元降至1330億美元。同一時期,美國電信業市值增長了71%,至5320億美元,亞洲電信企業市值增長了13%,至5610億美元。隨著移動數據量以每年近60%的速度增長,5G的推出將大幅降低傳輸這些訊息的成本,並減輕網路的負擔。

但如今,英國及歐洲其他市場因安全擔憂和監管造成的拖延意味著,5G的出現非但沒有給電信業帶來興奮,反而引發了巨大的焦慮——儘管政界人士正敦促該行業進行投資。

歐盟數位經濟專員瑪麗亞•加布里埃爾(Mariya Gabriel)去年10月在英國《金融時報》組織的一次會議上表示:「我們已經沒有時間和精力可以浪費。技術革命不會坐等我們,爭奪數字領導權的全球競爭非常激烈。」

加布里埃爾表示,電信公司在為部署5G提供所需的超高速網路方面負有「特殊責任」:「需要在2020年之前啟動這一進程。」此言加大了電信公司面臨的壓力。

然而,電信高管很難找到進行所需要的巨額投資的理由——歐盟委員會(European Commission)估計,在整個歐洲大陸部署5G、全面鋪設光纖基礎設施的成本為5000億歐元。

因為風險很低,像澤西島、聖馬力諾(San Marino)這樣的小型市場可以迅速推出5G商業服務。然而,大型市場的營運商很難說服對股價表現糟糕和回報率低感到厭倦的投資者,來支持美國、日本以及中國正在推進的那種雄心勃勃的5G升級計劃。

投資基金Boussard & Gavaudan的電信分析師卡拉•富科(Carla Foucaud)說:「不要跟我談論5G。別跟我說進行更多資本支出。我不想聽。」

歐洲各地都可以聽到這種質疑聲。在歐洲,人們越發感覺到,5G的部署對歐洲各國政府和企業都已進入一個關鍵階段,人們擔心,隨著其他地區及中國等國奮力向前推進,歐洲可能會被甩在後面。對歐洲的電信集團來說,問題在於5G技術將推動整合、刺激增長,還是會將一個負債纍纍的行業進一步推入泥潭。

法國電信營運商Orange的首席執行官斯特凡納•理查德(Stéphane Richard)表示,歐洲電信公司的市值處於15年來的低點,這不僅反映出市場對低投資回報率和過度監管的擔憂,也反映出歐洲相對於美國和亞洲的增長前景。

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