登錄×
電子郵件/用戶名
密碼
記住我
A股

A股入指前MSCI警示治理風險

即將把234隻中國A股納入旗艦新興市場股票指數的MSCI承認,投資者面臨從市場波動到企業治理糟糕等多重挑戰。

率先將中國國內股票納入一個全球股票基準指數的公司承認,投資者將面臨從市場波動到企業治理糟糕等多重挑戰。

全球領先的股票指數提供商MSCI將於6月1日把234隻中國內地上市股票納入其旗艦新興市場指數,迫使追蹤該基準的國際基金經理在其投資組合中添加中國國內股票。

此舉是世界第二大股市融入全球金融體系的一個里程碑。

但投資者面臨多重挑戰,從市場波動到糟糕的環境、社會和公司治理(ESG,幫助資產管理公司減輕風險的一個衡量標準)。

MSCI稱,平均而言,與MSCI新興市場指數中的其他股票相比,這234家中國企業在ESG標準上排名不佳。

MSCI研究顯示,在這234家中國企業中,有整整37%企業的ESG評級得分是最低的CCC,相比之下MSCI新興市場指數的現有成分股只有8%獲得這一得分。

在尺度的另一端,僅有3%的中國公司被列入ESG七檔評級中的前三檔,而MSCI新興市場指數現有成分股的這一比例達到22%。

「分布上不均衡,與領先者相比,我們有更多落後者,」MSCI研究總監塞巴斯蒂安•利布利希(Sebastien Lieblich)表示。「雖然中國政府正在推行大量的綠色政策,但企業層面還沒有真正關心ESG。」

考慮到這一點,MSCI計劃在今年的某個時候推出中國ESG指數,以便投資者可以幫助篩選出風險較高的公司。MSCI向其以機構投資者為主的客戶出售ESG評級和研究報告。

低ESG評級還不是A股投資者面臨的唯一複雜因素。另一個因素是波動性,A股市場仍受到中國散戶投資者情緒大起大落的影響。

MSCI董事長兼首席執行官亨利•費爾南德斯(Henry Fernandez)說:「你必須好好看看具體的公司,了解這個市場的結構會帶來大量的波動,但同時要了解這些公司的長期前景,然後在較長期內持有它們的股票。」

選股者往往將A股市場視為一個真正的機遇——只要在物色股票時有嚴謹的流程。「在投資這個市場時,專有的深入研究、頻繁的企業走訪、耐心以及紀律都是不可或缺的成功要素,」香港East Capital經理彭方樺(Francois Perrin)表示。

MSCI採用公司市值、自由流通股比例以及停牌記錄等標準來選擇把哪些股票納入其新興市場指數。

今年秋季將納入第二批股票,之後MSCI新興市場指數的0.8%將由A股組成。

這家指數提供商認為這是第一步,最終的「完全納入」將意味著A股佔到MSCI新興市場指數的16%。

譯者/何黎

版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。

讀者評論

FT中文網歡迎讀者發表評論,部分評論會被選進《讀者有話說》欄目。我們保留編輯與出版的權利。
用戶名
密碼
設置字號×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×