登錄×
電子郵件/用戶名
密碼
記住我
請輸入郵箱和密碼進行綁定操作:
請輸入手機號碼,通過短信驗證(目前僅支持中國大陸地區的手機號):
請您閱讀我們的用戶註冊協議隱私權保護政策,點擊下方按鈕即視為您接受。
FT商學院

Lex專欄:日本軟銀應增持股票回購,減少投資

日本技術投資集團的創始人看到的是價值,而投資者看到的是風險。

幾個月前,孫正義(Masayoshi Son)要求他在軟銀的高層團隊放慢投資計劃。難怪。周四,在全球科技股暴跌後,這家日本科技投資集團旗下的Vision Fund出現創紀錄的年度虧損。軟銀創始人孫正義向來是一個樂觀主義者,但他仍堅持認為,軟銀理應獲得更高的估值。

軟銀的年度凈虧損總額為1.7兆日圓(合130億美元),而在截至今年3月的一年裡,其旗下的Vision Fund公布了3.5兆日圓(合270億美元)的投資虧損。這是自孫正義從電信轉向科技投資以來,該集團最大的年度虧損。韓國電商平台Coupang(軟銀是其最大股東)自去年上市以來股價暴跌80%,以及該公司一些未上市資產估值下降,都是導致該公司股價下跌的原因之一。

隨著股價和市值繼續下跌,孫正義努力擺脫中國市場,實現多元化,其投資組合價值降至十分之一左右,這一點值得肯定。股價下跌的部分原因是當地市場估值暴跌。

軟銀目前還擁有230億美元的現金頭寸和500億美元的投資資本。儘管願景基金(Vision Fund)虧損,但軟銀去年仍成功完成了創紀錄的公開上市和撤資。

市場意識到了即將發生的事情。該公司股價早在公布業績前就開始下跌,僅在周四就下跌了8%。軟銀在美國股市拋售中有很大敞口,因為其投資組合中有43%位於美洲。該公司仍面臨中國監管風險。電子商務集團阿里巴巴(Alibaba)的股價在過去一年下跌了三分之二,目前仍占其凈資產價值的22%。

這在一定程度上解釋了為什麼軟銀目前600億美元的市值還不到該集團1500億美元凈資產的一半。

孫正義看到的是價值,投資者看到的是風險。過去一年,該公司股價下跌了47%。過去兩年股價的任何有意義的上漲都源於股票回購。孫正義最好繼續暫停投資,而將資金投入到那些明顯便宜的軟銀股票中。

版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。
設置字號×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×