我們曾在之前的「企業風險管理」一課中，提到了風險管理的四種方法，其中風險轉移是最重要的手段之一。它包括對沖、投保和分散化。

經過了上一期教程，相信您已經對「對沖」有了初步的瞭解；在本次教程中，我們將爲您詳細地講解風險轉移的另外一種途徑：投保。

對沖與投保的根本差別是？

你是否還記得上一課中，「計劃旅行」的那個例子：
你計劃一年後從波士頓到東京的旅行，你現在預定航班，航班的服務人員告訴你可以現在鎖定1000美元的價格，或者可以在航班當日支付可能的任何價格。如果你決定鎖定1000美元的價格，那麼你已經對沖了損失的風險。這樣做不花費你任何額外的費用，但是你已經放棄了一年後爲航班支付少於1000美元的可能性。

現在，我們有了另外一種選擇。

航空公司向你提供了一項20美元的保險業務，假設你購買了此項保險
那麼下列說法中不正確的一項是？

下列哪項不屬於保險合約的特徵？

下列哪種情況屬於保險合約中，除外責任的範疇？

除了最高限額和除外責任，保險合約還擁有兩個重要特徵：(請觸摸獲取詳情)

自付金額類似於免賠額，這在於保險方最終需要支付部分損失。
兩者的區別是計算被保險方支付部分的方式，以及由它們創造的被保險方控制損失的激勵機制。

我們以一項承保範圍爲掛號的健康保險合約爲例：
如果這項合約擁有1000美元的免賠額，那麼病人將支付所有掛號的全部費用，直至1000美元的免賠額完全用盡，同時不再爲額外掛號進行任何支付；若保險規定，自付金額爲10%，那麼病人每次掛號時都將支付掛號費的10%，剩下90%由保險公司支付。
保險合約可以既包括免賠額，也包括自付金額。

金融性擔保是防護信用風險的保險。信用風險是你已經與之簽訂合約的另一方將違約的風險。

銀行和保險公司會提供針對一系列廣泛的金融工具的擔保，這些金融工具從信用卡到利率和貨幣互換，政府偶爾也會提供這種擔保。母公司照例爲子公司的負債提供擔保。政府爲房屋按揭貸款、農業及學生貸款、小型企業貸款、大型企業貸款以及對其他政府的貸款提供擔保。政府有時候還擔當最後貸款人的角色，爲諸如銀行和退休基金等私人部門的擔保者做成的承諾提供擔保。

下列關於期權的說法，錯誤的是？

按照固定價格出售特定物品的期權被稱爲賣出期權(put)。(請觸摸獲取詳情)

當考慮與投資相關的風險時，考察人們能夠從一項拙劣的投資中收回多少是十分重要的。在信用違約互換（credit default swap, CDS）市場中，投資者可以購買針對一系列大量投資類型的保險。
然而，信用違約互換同時也被稱爲「最不可靠的信貸衍生品」。它甚至被指是影響歐洲經濟的罪魁禍首之一。

信用違約互換究竟是怎麼回事？

參考資料：
CDS監管問答
應該禁止無實體CDS交易
德國裸賣空禁令引發歐洲驚慌
美國必須正視衍生品風險

您的得分: 平均分: 8 最高分: 11
這次訓練的目的，是讓您更好地瞭解投保的相關知識，希望對你有所助益。
我們將在下一講中，爲您帶來「如何轉移風險（三）：分散化」。

您在學習的過程有問題嗎？歡迎進入FT商學院論壇，交流學習心得，並對教程提出您的修改意見。