沈時度勢 - FT中文網

中國貨幣政策新框架思辯

FT中文網專欄作家沈建光：利率市場化加速推進，但基準利率體系尚不清晰；貨幣政策正處於從數量型調控轉向價格型調控的機遇期，美聯準新貨幣政策框架有何啓示？

2014年11月10日

GDP目標6.7%又何妨？

FT中文網專欄作家沈建光：中國經濟問題關鍵在於轉變思維，定底線而非中間預期，避免預期混亂與政策頻繁波動，是保成長與促改革的兩全之策。

2014年10月15日

香港內地：從「愛與憂」到雙贏

FT中文網專欄作家沈建光：大部分港人對大陸發展既依賴又敬畏，將二者對立起來令人痛心。在資產管理、新股認購、風險管理等領域探索，或是香港保持優勢的關鍵。

2014年9月28日

中國房地產市場尚難言悲觀

FT中文網專欄作家沈建光：雖然已迎來重要拐點，但隨著下半年宏觀政策持續放鬆、以及房貸利率下降和限購政策的鬆動，中國房地產市場仍有望在四季度企穩。

2014年8月15日

把握人民幣國際化良機

FT中文網專欄作家沈建光：金融危機與量化寬鬆是推動人民幣國際化討論的導火索，人民幣海外歡迎程度超出預期，2020年有望步入國際儲備貨幣行列。

2014年7月21日

全球量化寬鬆拐點下的中國抉擇

FT中文網專欄作家沈建光：經歷了金融危機以來的再平衡，如今全球經濟格局已發生深刻變化。海外三大拐點到來讓中國經濟面臨的外在環境更爲複雜。

2014年6月17日

避免南轅北轍的貨幣政策

FT中文網專欄作家沈建光：中國貨幣政策越來越多地依靠定向流動性工具，這或降低政策透明度與威信，並使得央行從「最後貸款人」邁向「第一貸款人」。

2014年5月28日

難以服衆的中國一季度GDP數據

FT中文網專欄作家沈建光：一季度中國經濟數據有不少意外，實際情況恐怕不如數據顯示的那麼樂觀。爲防止經濟繼續探底，中國政府應抓緊落實穩成長政策，並適時降準。

2014年4月18日

中國可以避免「明斯基時刻」

FT中文網專欄作家沈建光：儘管中國經濟已經出現諸多矛盾，但因此判斷大危機將至難免過於草率。本屆中國政府危機意識空前增加，這是把握防範危機的最關鍵因素。

2014年4月9日

中國改革的「解與未解」之惑

FT中文網專欄作家沈建光：在中國發展高層論壇的討論上，當前中國決策層對經濟成長已有危機感。房地產今年分化格局將更加明顯，而金融改革與財政改革協調性無太多改變。

2014年3月23日

對李克強報告的三點疑惑

FT中文網專欄作家沈建光：中國總理李克強任後的首個政府工作報告顯示，北京希望繼續釋放改革紅利，促進經濟成長，但在成長目標、房地產政策、財稅改革等方面仍存疑問。

2014年3月6日

中國金融改革五大矛盾

FT中文網專欄作家沈建光：金融改革與國企改革、財政改革等配套改革存在步調不一致，大量預算軟約束企業仍存在，這將增添經濟與金融運行的不確定性。

2014年2月21日

信託警報解除是誰的勝利？

FT中文網專欄作家沈建光：信託「剛性兌付」不破結局看似皆大歡喜，但顯示決策層未對應對首次債務違約做好準備，長期解決思路還需從規制設定上努力。

2014年1月29日

2014：中國資本市場前瞻

FT中文網專欄作家沈建光：A股在去年全球十大主要股指中表現最差，今年能否一改頹勢？三中全會發出的改革信號能否落實、並釋放資本市場的改革紅利？

2014年1月15日

中國式宏觀調控的終結年

FT中文網專欄作家沈建光：中國經濟週期已明顯縮短，宏觀調控的難度越來越大。傳統以需求管理爲手段的宏觀調控作用越來越受到制約，宏觀經濟政策對成長的作用顯著縮小。

2013年12月18日

深化改革協調性至關重要

FT中文網專欄作家沈建光：當前金融改革可謂領先一步，但如果其他改革不能有效推進，單兵突進效果恐怕很難令人滿意，如何協調推進諸多改革措施方面缺乏明確指引。

2013年12月3日

全面深化改革的源泉是「以人爲本」

FT中文網專欄作家沈建光：三中全會提及改革力度略超筆者預期，例如強調市場決定性作用、司法改革、組織成立深化改革小組等，但在國企改革方面變化不大，顯示改革仍然面臨利益困境。

2013年11月13日

上海自貿區的四大難題

FT中文網專欄作家沈建光：上海自貿區成立至今，總方案對金融改革部分卻措辭謹慎。自貿區雖承擔了進一步深化改革開放的重任，四大問題也反映了實施困境。

2013年10月29日

美聯準不退市加大中國政策難度

FT中文網專欄作家沈建光：美聯準推遲退出QE引發市場積極反應，投資者仍依賴非常規貨幣政策；但這並不值得歡呼，美國不確定性會對中國的經濟政策產生負面影響。

2013年9月24日

上海自貿區應成爲升級版特區

FT中文網專欄作家沈建光：中國政府大力推進上海自貿區，意義絕不僅僅在於推行金融、貿易改革試點，其對法律、行政管理模式的探索，與深圳特區有異曲同工之處。

2013年9月5日

反思「四萬億」恐懼症

FT中文網專欄作家沈建光：「四萬億」該受詬病之處到底在於反週期的宏觀政策，還是經濟體系本身存在的缺陷？二者本質不同，應對方式也大相徑庭，一旦混淆不僅不利於總結經驗，反而容易矯枉過正。

2013年8月20日

應告別「穩健」的貨幣政策

FT中文網專欄作家沈建光：「錢荒」之後，央行依舊用「穩健」來闡述未來貨幣政策。筆者無意咬文嚼字，只是希望決策層能提高政策透明度，及時準確地將政策導向傳遞給市場。

2013年8月7日

如何反擊「唱空中國」？

FT中文網專欄作家沈建光：投資者對於中國經濟成長底線認識模糊，市場對反週期經濟政策是否推出、何時推出也判斷迥異。回擊唱空的最好方式在於提高政策透明性與一致性，同時發揮逆週期的宏觀經濟政策。

2013年7月30日

克強指數顯示經濟或破下限

FT中文網專欄作家沈建光：中國第二季度經濟增速或引發決策層與市場擔憂，真實情況可能更糟。若宏觀經濟政策難有作爲，7.5%的成長率下限無疑將被突破。

2013年7月16日