Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：中國煤炭需求的凜冬將至

冬季是中國霧霾最嚴重的季節。接下來的幾個月，如果中國政府真的下重手遏制汙染產業，勢必對煤炭需求和煤價造成衝擊。

2017年11月15日

Lex專欄：阿里巴巴持續成長的背後

阿里巴巴是一家民營企業，卻變得像是一家國家冠軍企業，其對市場的控制加上得到的政治支援，確保了持續成長。

2017年11月3日

Lex專欄：誰在幫助養活中國「鐵飯碗」？

中國分散損失的能力意味著有關債務危機的警告不會應驗，只是投資者應該意識到，他們的錢在幫助填補國企的鐵飯碗。

2017年10月19日

Lex專欄：一則有趣的假新聞

谷歌以90億美元收購蘋果的說法，很快讓人反應過來這是「烏龍新聞」，但這兩大巨擘如果合併，的確可以發揮互補優勢。

2017年10月17日

Lex專欄：亞洲對沖基金新發數量創新低並非壞事

儘管股市上漲，亞洲今年新發行的對沖基金數量卻創下17年新低。這說明亞洲對沖基金行業正在克服週期性的傾向。

2017年10月16日

Lex專欄：中美5G之爭

如果中國成功在5G專利方面擁有更大份額，美國晶片集團高通將受到衝擊，中興、華爲將受益，而中國行動運營商將爲此買單。

2017年10月13日

Lex專欄：阿里巴巴的物流選擇

雖然菜鳥處於虧損，但對阿里巴巴來說，菜鳥生成的數據可能比該公司的盈虧都要重要。

2017年9月27日

Lex專欄：中國銀行業風險降低

目前看來關於中國銀行業危機的預言是錯的。銀行得到雄厚存款和一個機敏的央行的支援。但小銀行是最薄弱的環節。

2017年9月14日

Lex專欄：中國向人民幣空頭髮出什麼資訊？

中國取消外匯風險準備金，似在提醒投資者不要過度看漲人民幣。但隨著人民幣貶值擔憂消散，做空人民幣是不明智的。

2017年9月13日

Lex專欄：中國的電動車之夢

中國的汙染問題意味著它有強大動力發展電動推進技術。中國還把電氣化視爲國內汽車產業追趕西方的一個契機。

2017年9月12日

Lex專欄：走傳統路線的平安保險脫穎而出

中國對高風險的短期保險產品的打壓幫助了更爲傳統的公司。在與其他特立獨行的保險公司的競爭中，平安正在成爲贏家。

2017年9月7日

Lex專欄：海航盯上又一個德國金融品牌？

安聯股價水準與近期歷史相比略高，但與整體市場相比很難說是過高。如果海航在德國物色另一個投資對象，不妨試試這家保險公司。

2017年9月7日

Lex專欄：中國房地產企業爲何瘋狂拿地？

買地是房地產企業擴大規模的方式，但如果房企大量舉債在不那麼主流的地段投機，股東們應該感到擔心。

2017年9月6日

Lex專欄：和記電訊出售固網業務是好買賣嗎？

和記電訊以36倍歷史市盈率出售固網業務，這可能誘使其他營運商也將旗下的寬頻資產貨幣化，但這麼做應該慎重。

2017年8月1日

Lex專欄：滙豐，漫長的告別

滙豐上半年調整後稅前利潤上漲12.4%至119億美元，高於預期，不俗的業績與歐智華將於2018年離職是否巧合？

2017年8月1日

Lex專欄：融創買主題公園爲拿地

購買主題公園使融創可售土地成長70%。由於2014年中國政府開始收緊住房供應，項目收購成了成長的重要來源。

2017年7月26日

Lex專欄：臺積電業績雖弱但前景樂觀

如果智慧型手機晶片週期出現下行趨勢，這家臺灣公司應能利用市場對其數據處理專用晶片的需求，避免遭受衝擊。

2017年7月14日

Lex專欄：萬達與融創的資產轉讓

爲了做大，融創這樣的開發商需要進一步擴大規模。儘管有風險，但利用萬達的弱勢來接手其有利可圖的業務是合理的。

2017年7月12日

Lex專欄：中遠押注於航運業觸底反彈

出價63億美元收購香港東方海外的中遠，已躋身於債臺高築的全球航運公司之列。但有跡象表明，船運業週期可能正在扭轉。

2017年7月11日

Lex專欄：阿里巴巴爲何加大押注東南亞？

東南亞經濟體單獨看起來都很小，但整個東南亞地區卻值得重視，這或許是阿里巴巴增持Lazada股份的動機所在。

2017年6月30日

Lex專欄：免費遊戲成爲創收神器

免費遊戲讓騰訊得以不理會盜版的威脅，併成爲全球最大企業之一。要保持這種地位，騰訊需要擴大海外觸角範圍。

2017年6月27日

Lex專欄：安邦崛起與監管缺位

險企安邦(Anbang)如此迅速地積累了如此多的資本，如果保險監管機構更強大、更獨立，本會早得多出手干預。

2017年6月15日

Lex專欄：阿里巴巴沒讓股東失望

馬雲是一位常常超預期兌現的老闆。阿里巴巴自由現金流強健，且成長迅速，很可能將向股東派發更多現金股息。

2017年6月9日

Lex專欄：霧霾無國界

短期來看，「一帶一路」可能會讓中國重型製造業繼續忙於供應關鍵物資。長遠來看，該倡議將有助於中國把汙染問題轉移給鄰國。

2017年5月27日

Lex專欄：中國化工與中化合並意在先正達？

如此量級的合併很容易被看作中國去產能計劃的一部分，但另一方面，這一合併也會拉低先正達新東家的槓桿水準。

2017年5月10日

Lex專欄：海航不停收購之謎

近期悄悄買入德意志銀行9.9%股份的海航， 2008年以來動用425億美元進行了67筆收購，是否有邏輯可言？

2017年5月4日

Lex專欄：中國股票收益率可期

MSCI中國指數今年漲幅已高達14%，是MSCI全球指數的兩倍，近期數據看來也支援這輪上漲持續下去。

2017年4月6日

Lex專欄：逆轉的「韓流」

「韓流」曾經風靡中國，如今由於南韓部署薩德系統，南韓企業淪爲中國不滿情緒的靶子。這股反韓潮流會持久嗎？

2017年4月6日

Lex專欄：中國南航與美國航空走近

據報道，美國航空擬收購中國南方航空2%的股份。雙方結盟的內在邏輯是打造共同網路，提高各自在國內的競爭優勢。

2017年3月24日

Lex專欄：青島啤酒也應少儲蓄、多支出

市場變化使青島啤酒面臨挑戰。它可以收購或開發更符合富裕年輕消費者口味的啤酒，還應該減少儲蓄、增加投資。

2017年3月23日

Lex專欄：神華能源誘人嗎？

這家中國煤炭企業的股價看著很便宜，只是2018年預測盈利的12倍。但從供需兩方面看，煤炭的前景不怎麼樣。

2017年3月21日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。