Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：關稅威脅驚醒中國股市

近幾周，投資者對於美中達成協議的預期推高了中國股市。難怪它們在川普發出關稅威脅後出現三年多以來最大跌幅。

2019年5月7日

Lex專欄：新氧面對「年輕」市場

爲求美者介紹整形醫生的新氧科技公司在美國上市後股價大幅上漲。考慮到中國中產階層不斷壯大，整形市場仍很「年輕」。

2019年5月6日

Lex專欄：補貼消失後的比亞迪

比亞迪正面臨一些短期挑戰，包括業務多元化，減少對大客戶銷售依賴，同時保持與今年首季類似規模的成長。

2019年4月30日

Lex專欄：大到無法抵制的華爲

美國的抵制對華爲的成長基本沒有損傷。龐大的研發預算和低廉的價格使華爲現在佔據了電信設備市場的主導地位。

2019年4月28日

Lex專欄：復星會是Thomas Cook的救星嗎？

復星目前有意收購Thomas Cook。如果成真，至少Thomas Cook將參與中國旅遊業的成長，儘管只是作爲一家子公司。

2019年4月25日

Lex專欄：中國電動汽車市場前景樂觀

預計中國政府將向電動汽車購買者發放補貼，並放寬大城市的牌照限制。這一全球最大市場將迎來新一輪銷售熱潮。

2019年4月23日

Lex專欄：中國銀行業的不良貸款率

中國央行現在可能再次爲部分銀行降準，從而在經濟放緩之際支援小微企業。此舉將進一步擴大中國不斷成長的債務。

2019年4月9日

Lex專欄：Naspers自身市值低於持股市值之困

Naspers自身市值較持股市值低大約37%，反映出其企業結構和公司治理的缺陷。拆分資產於荷蘭上市應有助於縮小估值差距。

2019年3月26日

Lex專欄：小米高階戰略的風險

強調高性價比的小米，走品牌高階化路線存在風險。在中國市場提價可能威脅其並不穩固的行業排名。

2019年3月19日

Lex專欄：平安的發展前景

在技術上的投資已經開始爲平安帶來了回報。對這家中國最大的保險公司來說，去年的強勁盈利可能只是個開始。

2019年3月14日

Lex專欄：搖擺不定的海航

出售香港國際建設所得的現金，將幫助海航度過難關。但除非海航能定下自己不能縮減的核心業務，否則它不如把它的投資全部處置掉。

2019年3月12日

Lex專欄：近憂易解，遠慮難除

波音737新機型的設計很複雜，雖然透過培訓飛行員和對軟體稍作改進，其安全擔憂可得到化解，但此事還有一個由不透明引發的遠慮。

2019年3月12日

Lex專欄：國泰航空的精明生意

海航正在考慮出售香港唯一廉價航空公司的一筆股權，買家可能是國泰航空。這將讓國泰涉足低成本航空市場。

2019年3月6日

Lex專欄：百度押注短影片市場

中國最大的搜索引擎百度投入重金，希望在短影片市場上分一杯羹。但最近的結果顯示，支出已經開始侵蝕其利潤。

2019年3月5日

Lex專欄：貿易戰不會讓中國中車脫軌

無論美國是否批准讓中國中車爲華盛頓提供地鐵車輛，對該公司都不會有太大影響。其股票的預期市盈率爲17倍，比業內同行便宜得多。

2019年2月19日

Lex專欄：京東業績受益於中國春節消費

京東在春節黃金週的銷售額同比成長42.7%。中國第二大電子商務集團的股價在過去一年下跌逾40%，但從市盈率看仍不便宜。

2019年2月12日

Lex專欄：臺積電在逆境中的機會

面對智慧型手機銷售下滑，投資者指望臺積電能憑藉技術實力渡過難關。其股價表現出來的韌性就源於新技術帶來的願景。

2019年1月18日

Lex專欄：吉利汽車的示警

吉利汽車宣佈今年銷量將與去年持平，這導致其股價在週二暴跌11%。中國汽車市場還能否容納生產的過度擴張？

2019年1月9日

Lex專欄：在貿易衝突中受傷的戴姆勒

美中貿易戰對戴姆勒等車企造成了沉重打擊。當全球化被掛了倒車檔時，這些汽車製造商可以採取哪些方法應對？

2018年12月27日

Lex專欄：對華爲關上的門，將對愛立信打得更開

雖然最近的事件與安全擔憂沒有直接關係，但它加劇了人們對華爲日益加深的不信任。華爲的北歐競爭對手將從中受益。

2018年12月7日

Lex專欄：貿易戰中的航運業

到目前爲止，貿易戰給集裝箱運輸帶來的影響似乎並不大。真正受影響的是乾散貨，特別是大豆等作物。

2018年12月6日

Lex專欄：貿易戰陰雲並未消散

美中貿易戰停火推高汽車和奢侈品行業股票。但如果雙方談不成協議，汽車類股票還會遭受重創，而奢侈品股票風險敞口較小。

2018年12月4日

Lex專欄：騰訊的有趣「遊戲」

這家以遊戲爲「引擎」的公司，股價較年初下跌43%，反映其面臨的不確定性，但降低對遊戲業務的依賴是明智的。

2018年11月15日

Lex專欄：福建晉華成美中貿易戰新抓手

美國對中國晶片製造商福建晉華實施禁售的理由無比牽強。但不要以爲某個政治錯誤會對經濟造成傷害，它就會得到解決。

2018年10月31日

Lex專欄：滬倫通向中國利益傾斜

按照滬倫通規則，中國企業可藉助全球存託憑證在倫敦證交所籌集股本，但國際公司如果要成立中國存託憑證，就必須使用其現有股票。

2018年10月19日

Lex專欄：難以被取代的中國地方政府融資平臺

中國推動成立的「特殊目的」債券，無法取代地方政府融資平臺。因爲如果基建所需資金全部靠發行這類債券，借款成本將顯著上漲。

2018年10月17日

Lex專欄：戴姆勒和吉利想賭一把運氣嗎？

資金雄厚的Uber在中國敗給了滴滴，滴滴也在大把虧錢，而戴姆勒和吉利卻想合作進入這個燒錢的市場。

2018年10月15日

Lex專欄：以鄰爲壑的美中貿易戰

相互不理解可能會延長這場貿易爭端。美國錯估了中國經濟的脆弱性，中國經濟如今不像1998年和2008年那樣脆弱。

2018年9月19日

Lex專欄：AMC與萬達的故事出現轉折

6年前萬達收購AMC多數股權的交易，爲中國民營企業引人注目的收購交易樹立了先例。萬達此次的減持也同樣具有象徵意義。

2018年9月18日

Lex專欄：別忘了馬雲的「股東第三」

想從中國消費市場分一杯羹？準備買入阿里巴巴吧。但上市後其股東不會都「生來平等」。如果投資者想對它的收購和運營擁有話語權，買入前務必三思。

2014年5月8日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。