Lex專欄
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Lex專欄:華融的「不良」潛質

從基石投資者的認購比例來看,對於華融能否平穩上市,發行商們顯然並無十足把握。等到禁售期一過,華融的股票本身或許就會顯現出「不良」的意味。
2015年10月21日

Lex專欄:業績下滑怪中國咯?

業績達不到目標?怪中國。這是一個普遍適用的借口:從炸雞到汽車,許多行業的公司都把自身困境歸因於中國經濟增長放緩。台積電也加入了這一行列。
2015年10月16日

Lex專欄:百勝與中國消費者

中國經濟放緩,人們自然以為百勝在華業績下滑與宏觀經濟有關。但優衣庫、星巴克等公司的在華業績卻在繼續增長。中國消費者也開始遠離垃圾食品才是真正的原因。
2015年10月9日

Lex專欄:阿里巴巴遇冷,亞馬遜受寵

Lex專欄:對中國經濟的擔憂,以及8月營收增長的放緩,令阿里巴巴股價萎靡不振。相比之下,營收增速和投資回報率均遠遠落後的亞馬遜卻大受追捧。
2015年9月25日

Lex專欄:美光拒絕紫光是否失策?

當美光科技拒絕紫光集團的收購要約時,人們普遍認為這是正確的決策。然而,隨著美光股價持續下跌,其拒絕此項收購的理由正受到質疑。
2015年9月21日

Lex專欄:壓力山大的歐洲車企

寶馬新CEO在車展上暈倒,映襯出歐洲汽車製造商的處境。中國市場銷量下滑,給利潤率帶來壓力;歐洲市場排放限制難達標,新技術雖然有了,相關車型卻賣不動。
2015年9月18日

Lex專欄:中國汽車業「權力遊戲」生變

中國汽車銷量下滑,製造商和經銷商都受到衝擊,然而,二者之間的權力對比開始變得更加平等,在不久的將來,汽車製造商可能不得不向中國經銷商做出更多讓步。
2015年9月18日

Lex專欄:中國消費「生力軍」

中國16歲到35歲的人佔總人口的近三分之一,數量是美國同代人的5倍。年輕一代更愛把錢花在體驗和生活方式方面,而不是購買彰顯地位的有形產品。
2015年9月14日

Lex專欄:中國經濟減速後消費概念轉變

中國奢侈品市場的繁榮似乎結束了,但中國消費者並未停止消費,只是花錢方式有所不同。被中國當前經濟和股市形勢嚇到的人,將考慮防禦性的必需消費品領域。
2015年9月6日

Lex專欄:王健林為何愛上鐵人三項?

萬達收購了世界鐵人公司,這是王健林在體育領域的最新戰利品。一家營運一些比賽項目的公司真的值6.5億美元嗎?王健林必然對鐵人三項有著更遠大的計劃。
2015年8月28日

Lex專欄:亞洲資產管理業仍大有可為

亞洲機構資產的外部管理比例較低,但正在上升,這是亞洲資產管理行業的一個巨大商機,中國內地和香港基金互認機制也將為該行業注入活力。
2015年8月27日

Lex專欄:蘋果為何有選擇地披露訊息?

庫克通過知名電視主持人披露蘋果在華銷量增長強勁,此舉幫助該公司股價收復了部分失地,但蘋果卻拒絕透露Apple Watch的銷量。這是不是一種投機之舉?
2015年8月27日

Lex專欄:Uber在華受阻

Uber中國的融資活動持續時間超出預期。說到底,你可以相信Uber,但不指望它在中國市場勝出。中國某投資公司在美國投資於Uber,在中國投資於滴滴快的。這似乎有點道理。
2015年8月27日

Lex專欄:中國不再是亮點

中國增長放緩本身不是一個巨大意外。中國股市暴跌的連鎖反應已蔓延到全球,包括美國。考慮到許多美國企業在受益於中國增長的同時一直不願投資,這或許是咎由自取。
2015年8月24日

Lex專欄:H股「值得擁有」?

A股愈演愈烈的多空大戰,並未明顯波及香港股市。境外投資者比中國散戶更擔憂中國經濟放緩,這也導致H股相對便宜。加之一些企業不錯的業績,試水港股或許是值得的。
2015年8月20日

Lex專欄:危機對萬科或許意味著機會

危機對每個人來說是不一樣的,這就是為什麼它能夠創造出機會。面對中國疲弱的經濟形勢和房地產業的加速整合,資產負債狀況良好的萬科也許有理由感到樂觀。
2015年8月18日

Lex專欄:中國企業應學會管理匯率風險

中國央行將人民幣兌美元匯率中間價一次性下調近2%。整體而言,人民幣貶值有利於中國出口企業,但對那些美元債務較重的中國企業卻是個壞消息。
2015年8月12日

Lex專欄:谷歌重組的意義

谷歌設立Alphabet控股公司、使自己變成一家子公司的好處是,核心的谷歌部門將有一個更專注的管理團隊,業績可能有起色,而市場也可藉助分立的財報,終於看到據稱非常誘人的利潤率。
2015年8月12日

Lex專欄:蘋果增長故事完好無損

蘋果營收和利潤均超過預期,股價卻重挫7%。投資者現在擁有的蘋果公司不同於兩年前,而且他們的期望值更高了。但蘋果的增長故事仍然完好無損。
2015年7月22日

Lex專欄:應對風暴的斯沃琪

瑞士央行放棄遏制瑞郎升值的決定讓斯沃琪股價一度大跌20%,但這家公司已安然渡過這場風暴,而且似乎對應對中國市場的逆境充滿信心。
2015年7月17日

Lex專欄:中國經濟轉型並未偏離軌道

9月貿易數據顯示中國經濟仍在放緩。但更為重要的是,中國的各項數據似乎表明,從重工業向消費的經濟轉型正朝著正確方向推進,即便速度較慢。
2015年10月14日

Lex專欄:IMAX中國值得投資?

娛樂業是中國經濟從投資驅動向消費驅動轉型的代表性行業,它也代表著體驗型消費的流行。IMAX計劃把中國業務在香港上市,雖然募資不多,但應該會吸引投資者的興趣。
2015年9月25日

Lex專欄:鴻海會是夏普的白武士嗎?

據傳夏普將剝離顯示技術業務,這是該公司最大的營收來源,也是其最大虧損源頭。台灣的鴻海似乎會是一個靠譜的「白武士」,聯姻對雙方都有益處。
2015年9月23日

Lex專欄:中國國企改革不夠到位

中國國企改革力度不大,資產重組並未顯著提高績效。中國應允許國企破產或至少關閉績效不佳的業務部門,並讓國有銀行放貸時對國企和民企一視同仁。
2015年9月15日

Lex專欄:蛋糕做大的中國運動市場

研究機構表明,中國運動裝零售市場將以10%的年增長率增長,引領該市場的耐克和阿迪達斯,及在中端市場擁有優勢的本土品牌安踏將一較高下。
2015年9月6日

Lex專欄:人民幣中間價的經濟指標意味

懷疑論者不相信官方經濟數據,所以只能挖掘官方聲明和行動背後的深意。然而,如果你在關注GDP以外的其他數據,這個消息原本不會讓你意外。
2015年8月14日

Lex專欄:港交所借力中國內地股市

在中國內地股市的一片繁榮中,港交所上半年打破多項業績紀錄。其未來仍然依賴中國的增長和市場開放,但也肯定會遇到挫折。
2015年8月13日

Lex專欄:阿里巴巴的煩惱

馬雲曾暗示稱,伴隨著上市,阿里巴巴不斷被置於放大鏡下,令他感到挫敗,但這是獲得上市諸多好處的代價。不過,對於市場情緒為何如此迅速地變得不利,他有權問為什麼。
2015年8月13日

Lex專欄:「晚退」好過「不退」

英國政府本該數年前就開始減持蘇格蘭皇家銀行的股份,那樣做原本對各方都有利。但現在開始減持也好過不減持,因為繼續持有的理由早已不復存在。
2015年8月4日

Lex專欄:中國股市潛力猶在

中國政府的救市努力看來尚未消除市場緊張情緒,而且投資者仍有很大獲利回吐空間。中國股市仍會因不成熟而容易波動,但其長期增長潛力依然保持不變。
2015年7月29日

Lex專欄:國美的內部交易

獄中的黃光裕通過向國美出售個人所有的藝偉公司,將獲國美多數控股權。國美將可增加門店數量和營收,但15億美元的收購價未免太高。商業模式相似,有什麼必要支付溢價?
2015年7月28日
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