商業 - FT中文網

中國市政債能遏制影子銀行？

中國政府寄望市政債能對地方融資平台債務進行重組，幫助影子銀行走出「陰影」，但除了應賦予誰融資資格仍議而未決外，這些債券的需求方來自哪裡，也尚未可知。

2014年4月23日

中國「掃黃」重創白蘭地銷量

保樂力加在中國KTV的銷量以「兩位數下滑」，人頭馬君度最近一個季度在華銷量則下滑三分之一。有分析師估計，「黃色」產業是白蘭地酒商在中國「最賺錢的管道」。

2014年4月22日

難以估值的阿里巴巴

阿里巴巴即將上市，目前市場對其估值差異極大，低至800億美元，高到1500億美元。本文按照合成股、可轉債以及同行市盈率對這家中國電商巨頭進行估值。

2014年4月22日

Lex專欄：新浪微博「硬著陸」？

新浪微博的IPO使這個微博網站的估值達到38億美元，比短短一個月前的估計數字下降了逾40%，相當於每個新浪微博用戶價值29美元，遠低於Twitter每位用戶的估值。但它仍然不能算是便宜。

2014年4月18日

新浪微博與Twitter的估值落差

新浪微博有中國版Twitter之稱，與其有許多相似之處，但預計估值不到Twitter的1/6，這或許意味著購買微博股票很划算。

2014年4月17日

逆風下的中國房地產

在過去十年擴張逾10倍之後，中國房地產市場如今正面臨強勁逆風。中國政府能否成功確保房地產市場的穩定，將對中國經濟和全球經濟產生深遠影響。

2014年4月15日

中國五礦的海外收購實力

這是中國迄今最大的一起海外礦業收購，五礦資源接手拉斯邦巴斯銅礦業務後實力將大大增強。交易體現出中國政府對五礦的青睞及五礦不同於其他中國國企的國際視野。

2014年4月14日

中國股市對外「開窗」

中國最新推出的「滬港通」，將同時為外國投資者進入中國內地股市和中國投資者投資海外提供管道。新機制將縮小同一家公司滬港股票的價差，提振香港人民幣市場。

2014年4月11日

沃爾瑪遭遇中國維權運動

沃爾瑪常德店的工會主席黃興國正帶領70多名員工向這個全球最大零售商爭取更高的補償金。一個中華全國總工會分會的領導如此堅決地反抗資方，這非常罕見。

2014年4月8日

低調打造商業帝國的袁亞非

袁亞非或許是中國最富有的人之一，但在競購英國老牌百貨商店集團House of Fraser之前，他在自己的祖國鮮為人知。在胡潤百富榜上，他排在第92位。

2014年4月8日

藥企在華行賄風波尚未平息

截至去年底，除葛蘭素史克以外的大多數藥商在中國已恢復強勁增長。分析師預計，2014年第一季度會延續這一趨勢。但業內人士認為，現在說風暴已經過去為時過早。

2014年4月4日

曼聯的敗筆

FT中文網專欄作家顏強：曼聯宣布解僱主教練莫耶斯。莫耶斯並非差教練，但器局欠缺、膽怯猶豫，疑人且用，用人且疑，管理學上不該犯的錯誤，他幾乎一個不漏。

2014年4月23日

中民投：中國市場化改革的試金石

中國安邦集團研究總部：如何推進中國民生投資股份有限公司的試點，並形成可複製可推廣的經驗，已成為檢驗中共十八屆三中全會確定的市場化改革路線的試金石。

2014年4月21日

Lex專欄：中信的「魔杖」

中信集團魔杖一揮，向旗下中信泰富注入了370億美元資產，使其變成一家金融業比重很大的大型集團。中信「揮杖」的時機奇佳，但它能否點石成金，現在言之尚早。

2014年4月18日

中國房地產有泡沫嗎？

美國普林斯頓大學教授鄒至莊：媒體常有關於中國城市房地產泡沫的言論，我用經濟學基本原理解釋了20多年來中國城市房地產總體價格的大幅上升，沒有發現泡沫的影響。

2014年4月18日

中國油企應擺脫「唯產量論」

世界石油理事會中國國家委員會胡森林：中國石油企業因國有性質、經濟地位和官員任命體制，常有「唯產量論」的傾向。產量固然重要，但效益才能保證可持續發展。

2014年4月18日

分析：閒置樓盤突顯中國增長困境

中國經濟首季同比增長7.4%，較去年末季大幅放緩。中國政府過去常把房地產建設當作刺激增長的捷徑，但鑒於太多新建樓盤閒置，推出又一輪住房建設只會「飲鴆止渴」。

2014年4月17日

Lex專欄：萬洲上市不宜定價太高

去年收購美國史密斯菲爾德的中國雙匯構成了萬洲主要資產，合并後的公司具有增長潛力，但由中國公司管理美國食品生產商有一定難度，投資者理應得到「優惠價」。

2014年4月17日

假如阿里巴巴接管上海

台灣海西諮詢負責人林正修：阿里巴巴的生意經中，可以看到那個「按照自己形象打造世界」的模式。只要把消費者的C改換為公民的C，就可以大致拼湊出一個中國政體改革的綱領。

2014年4月17日

調查：機構投資者反對阿里巴巴股權結構

在一項針對全球大型機構投資者的調查中，逾七成受訪者表示，如阿里巴巴以特殊合夥制結構上市，他們會調低其估值或不買入。投資者還反對香港股市在此問題上讓步。

2014年4月16日

Lex專欄：五礦資源受追捧

以五礦資源為首的中國財團從嘉能可斯特拉塔手中買下拉斯邦巴斯礦的交易是一次變革性的交易。有跡象表明，投資者出現了再次關注中國國企的新意願。

2014年4月15日

中國應戒除房地產依賴

中國安邦集團研究總部：中國的城市發展正在為過去的房地產依賴付出代價。如果中國繼續以負債方式大搞房地產，這個產業將從過去城市發展的動力逐漸轉變為包袱。

2014年4月14日

「滬港通」著眼於長期效用

FT中文網編輯馮濤：「滬港通」在短期能給投資者帶來套利機會，但其更多著眼於國家資本市場一體化的長期目標，能幫助中國改善要素市場的資源配置功能。

2014年4月11日

市場人士對中國公司違約未雨綢繆

繼超日太陽能債券違約後，投資人士開始為更多違約到來做準備。但對於這起違約應引起多大擔憂、以及對中國金融業意味著什麼，市場人士的態度卻並不一致。

2014年4月11日

中國「體檢股」有多大吸引力？

FT中文網投資編輯馮濤：愛康國賓成為首隻赴美上市的中國「體檢股」，顯然是希望用中國醫療市場的巨大潛力打動投資者，但多個因素可能令其增長受阻。

2014年4月10日

分析：央行與銀監會分歧危及市場信心

據知情人士表示，中國央行去年6月人為製造「錢荒」，原因是對銀監會未能遏制影子銀行業活動感到失望。央行的本意是切斷高風險產品的資金來源，但其做法卻破壞了人們對整個體系的信心。

2014年4月10日

錢多人少的中超

FT中文網專欄作家顏強：中超的富有令國際足球側目，令亞洲對手艷羨。中超營運成本幾乎每賽季翻一番，中國球員的薪酬也已接近歐洲水準，但本土人才仍然奇缺。

2014年4月9日

誰為低劣建築買單？

FT中文網專欄作家葉檀：奉化倒樓事件再次讓中國建築的脆弱暴露無遺。大規模的建造、拆除、再建造、再拆除，低劣的建築質量成就GDP，卻摧毀了財富和安全感。

2014年4月8日

一位葛蘭素史克前醫藥代表的自白

這位不願透露姓名的前銷售員工稱，葛蘭素史克的銷售模式與其他在華跨國藥企大致相同：「給薪水微薄的醫生送錢，請他們吃飯或旅遊，鼓勵他們買藥。」

2014年4月4日

互聯網金融監管：守舊不如改良

中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英：中國央行出手互聯網金融監管，是在錯誤的時間做了正確的事情。鼓勵還是抑制金融創新，將考驗監管者智慧。

2014年4月3日

中國重工企業靠財技「保增長」

專業人士指出，部分中國重型工業企業不依靠改善經營來實現盈利，而僅是通過重組和出售資產達成目標，這種做法不過是在自欺欺人。

2014年4月3日